国外商业银行资产负债管理决策模型及其启示20016近年来美国.docVIP

国外商业银行资产负债管理决策模型及其启示 2006-3-16 ? 　　银行的目标函数一般包括风险性、盈利性、流动性，以及增长和市场份额目标；银行的约束包括外部监管指标（资本充足率、备付金比例等）、法律等政策约束、银行内部政策约束、报表结构约束等。显然，决策模型试图将银行经营的所有信息纳入分析框架。 　　同时，模型应当具备一系列前提假设。定期和活期存款的到期估计，贷款偿还的到期估计（违约分布、提前偿还如否等等），这些往往依靠主观判断，但是对于模型的影响不可忽视。不同银行或者研究机构对上述目标函数、约束条件、假设有着不同设置，这固然一方面是可能根据银行自身战略或者外部环境而做出的客观调整或者主观设置；另外也有可能是根据模型的可计算性和实用性，根据重要性原则作出的平衡；但无论如何，这些设置直接反映了模型的思想和银行的战略考虑。 　　二、国外资产负债管理决策模型应用现状 　　银行经常采取的资产负债管理策略有两种，即免疫策略（消极性策略）和积极性策略。采取免疫策略的银行以规避利率风险为首要目标，尽量使银行利率敏感性缺口为零，此时利率波动不会影响净利息收益的变动。对久期控制方面，一般使资产与负债的久期缺口等于零，银行市值不受利率波动影响。积极性策略的基础在于银行资产负债管理部门准确预见利率，并通过可以透过利率的预测来调整其资产负债组合。 　　以免疫策略为核心的资产负债管理决策模型，往往是一些中小银行采用的资产负债管理战略工具。Paul Nadler在1980年强调中、小银行资产与负债期限匹配的重要性。小银行在资金运作规模和能力上不如大银行，难以影响市场利率定价和实现资金有效运作，资产负债到期结构匹配的零缺口管理，为小银行资产负债管理的优选方式之一。在理想情况下，资产负债管理应该尽量使资产的收入现金流的时间和数额与负债的支出现金流的时间和数额都匹配。但现实中要实现两个现金流的精确匹配是非常困难的，即便要做到也可能要付出极高的代价。因此，雷丁顿（F.M.Redington）在1995年提出了“免疫”概念及相关实施策略，免疫的目标就是使资产负债组合对利率变化不敏感。免疫策略目标出发点是对利率敏感性的度量，即对银行多期限利率敏感缺口或久期缺口为零。在实际操作中，资产负债管理决策模型的目标为单一目标，即使得一定期限利率敏感性缺口或者久期缺口为零。Wetmore Brick（1990）将优化方法和缺口模型进行了有机融合，通过缺口率优化来进行资产负债管理。 　　但是，进行免疫策略的管理并不能实现银行盈利的最大化，也未综合考察信用风险等风险指标，不符合股东利益，更多的国际大银行往往采用积极性策略的资产负债管理体系。通过对利率等市场风险因子的预测，建立基于情景分析和优化技术的多目标资产负债管理决策模型，实现银行盈利性、流动性、风险性指标的动态平衡，考察银行的市场发展潜力和不同业务增长目标，是诸多国际大银行进行战略性资产负债管理的最新方向。 　　正如Richard Black, Karl Brown and James Moloney(2003)指出，与传统的资产负债管理工具相比，国际性大银行和ALM系统提供商的资产负债管理决策模型特点如下表所述： 传统和先进的ALM系统提供商的资产负债管理决策模型比较 传统的ALM模型 先进的ALM模型 注重银行短期盈利 注重长期盈利、市值等多重目标 基于平行的主观情景分析 补充以所用主观行为的统计模型基础的客观情景分析 注重单一货币下的利率风险 注重所有风险要素（利率、汇率等市场风险、信用风险） 静态假设（独立于情景） 包括发展预测和对冲战略等 　　Algorithmics Incorporated 是全球知名的风险管理和资产负债管理系统内容提供商，主要采用情景分析下的优化决策方案，为美国诸多商业银行提供资产负债管理决策解决方案。Sungard 是银行全面资产管理系统集成提供商，其为荷兰银行提供的资产负债管理系统采用Bancware整体ALM解决方案，包括先进的行为分析模块和选择权调整风险值分析（OvaR）。上述资产负债决策模型平台，在诸多银行获得良好应用。 　　资产负债管理决策模型为银行现实经营提供了较好的战略建议。Gordan ,Dash and Nina Kajiji（2002）等实证结果表明，采用其决策模型，将比现实中经营获得更好的经营结果。尽管目前商业银行采纳的内部资产负债管理决策模型尚属银行机密，但从外国先进银行普遍引入资产负债管理决策模型作为战略财务规划核心的趋势，可以了解引进和完善银行资产负债管理决策模型对于银行提升自身经营绩效和竞争力的重要作用。 　　三、对我国商业银行的现实启示 　　在我国, 现阶段资产负债管理主要体现为以资本充足率为核心的资产负债比例管理。资本充足率管理和资产负债比例