消息面平淡,沪铝陷入震荡.PDFVIP

研究报告 周报 基本金属 （铝） 消息面平淡，沪铝陷入震荡 2017 年7 月30 日  市场逻辑：目前电解铝行业正处于供给侧改革的风口浪尖， 研究员 中财期货研究院 但铝市的风险依然来自于政策的不确定性，以及政策的落实 Email:psh@ 情况。现阶段电解铝主要产出地陆续传出铝厂减产消息，但 TEL:021 同时部分地区铝厂仍有新投及复产的情况出现，其次现货库 地址：上海市徐汇区襄阳南路365 存持续增加，以及下游消费持续疲弱等因素影响，使得国内 号B 栋205 (200031) 电解铝压力仍存。所以在多空并存的影响下，依旧要谨防铝 .6333333333.3.. 价存在回调风险。短期来看，铝价或将维持区间震荡走势。  操作建议：寻找回调买入机会。  风险：政策 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告 ·Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 一、市场简评 国内主流市场现货铝价较上周继续上涨，但涨幅有所减缓，市场整体成交维持一般。上周期铝 走势先扬后抑，截至周五，1709 主力合约价格在 14300 元/吨一线，阻力位 14700 元/吨，支撑位 在 14000 元/吨。 上周北方地区进行环保检查使矿石的开采受到影响，部分矿山禁止开采，并且各氧化铝厂开始 正常生产，铝土矿的库存消耗较快，国产矿的收购价格出现上涨，但是由于资源紧缺导致成交偏 少。我们预计国产矿价格会继续维持高位,短期之内价格继续走稳。 上周氧化铝价格小幅下跌。部分贸易商入市意愿也不断增加，冶炼厂开始出货，但值得注意的 是成交不多。北方市场报价于 2500-2550 元/吨，南方市场报价亦达到 2450-2500 元/吨。进口氧 化铝 FOB 澳洲报价为 289-293 美元/吨。连云港氧化铝现货价格保持稳定，成交价格报价 2750- 2790 元/吨。产能产量方面：中铝河南置换产能基本完成。云南铝业文山二期 60 万吨氧化铝产 能，目前已经试车，预计 7 月份出产品。三门峡义翔 60 万吨产能完成复产。 上周国内现货铝价维持涨势，但上涨幅度明显放缓，市场整体成交一般。持货商逢高出货积 极，但部分地区贸易商看涨后期铝价，持货待涨，囤货意愿偏强。中间商寻找合适机会入场接货， 市场主要交投仍在贸易商之间。下游企业态度未见明显变化，依旧畏高当前铝价，保持按需采购， 零星接货。据我的有色网调研，目前市场商家心态出现分歧，部分商家对于政策方面预期向好，持 续看好铝价，持货待涨，出货意愿不强。而另一部分商家认为市场整体消费情况不佳，伴随着供应 端压力加剧，为尽快回笼资金，维持积极出货态度。产能产量方面：新疆嘉润 6 月下旬计划电解铝 减产，涉及产能 15 万吨，估计本月完成。山东魏桥 6 月下旬开始减产，初步计划 25 万吨，但实 际减产数量或超预期。青铜峡宁东电解铝计划复产，涉及产能 9 万吨，预计三季度末复产完成。 二、原料市场 印尼铝矾土港口价格 山西一级氧化铝价格 青岛港 龙口港 700.00