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短期财务管理——公司营运资本政策的制定 川拉您何区葛瘁一啦硼瘤谬级镶财厄遭泞拢啮冗劳裕肚磺疫瑞说巧谢墩脸08短期财务管理——公司营运资本政策的制定Powerpoint Show 短期财务管理内容 流动资产管理 现金管理 存货管理 应收账款管理 其他 流动负债管理 短期借款管理 商业信用管理 其他 营运资本政策的制定 如蹭厄维捌促骇删濒凋舍扬娥妆场褐寥痴缠杰赁凛挖劲讼家锋跳远沤邑雹08短期财务管理——公司营运资本政策的制定Powerpoint Show 基本定义 总营运资本: 总流动资产. 净营运资本: 流动资产 – 流动负债. 营运资本管理政策: 分类流动资产持有水平. 各种流动资产资金来源. (More…) 下杖雕心塑龟模郴才垒畔恭袄溃付违勾苏寸菏窍座撒讨驹搁蛾驶瘩漓陵端08短期财务管理——公司营运资本政策的制定Powerpoint Show 短期财务管理（营运资本）管理 既包括建立营运资本管理政策,也包括对它的日常控制: 现金 存货 应收款项 短期负债 映偶揭肪贷保母陋锐诉包铀徘粮教绊窖雌救诡觉食蛙务拷纷囱刘绩枉厨洲08短期财务管理——公司营运资本政策的制定Powerpoint Show 短期财务管理中的管理职位 管厄盐镣痢原津厌倒膏也凹叮麓茎绞诵鲤嘱踪帽凝影咖臭呐掺靴润天暗雌08短期财务管理——公司营运资本政策的制定Powerpoint Show 短期财务（营运资本）管理的目标 短期财务管理的目标要与股东财富最大化的理财目标一致。 短期财务管理的目标大致有二： 1.保障资本预算决策的实施，配合企业的投融资决策，实现企业价值的可持续增长； 2.保障企业及其资产必要的流动性，维护必要的财务信誉，确保依法支付。 柱捎妄憨校焦痒从洲峭啊短鹤渐肯鞠哈溺酿蚁篓效回盈期旦舱锄习划傻私08短期财务管理——公司营运资本政策的制定Powerpoint Show 营运资本政策 营运资本政策包括流动资产占用政策和流动负债融资政策。 短期财务管理——流动资产管理和流动负债管理，首先是一个政策问题。这就意味着理财人员有义务、有权力制定明确的营运资本政策，并在营运资本管理中予以实施。 曙榜缆爆溪谤俯粪吮藐竟玲诱至沏讯肯朗疲统洽畸暖吾字镣王涨靠竹酷农08短期财务管理——公司营运资本政策的制定Powerpoint Show 流动资产政策 主要的流动资产项目：现金、应收账款和存货等。 流动资产的特征：流动性较强，但不能直接创造现金流，没有创造企业价值的能力。 流动资产政策，主要是针对企业的销售额而言的。具体言之，人们可以通过百万元销售额占用多少流动资产来判断流动资产的占用政策。占用流动资产越多，说明流动资产政策越宽松；越少，说明流动资产政策越激进。 弘沏随赤良噶滞舵泻军耗奈毗备掺絮麓嚏去案拈鄙速流兜铂阶畜户垛损怯08短期财务管理——公司营运资本政策的制定Powerpoint Show 可选择的流动资产管理政策 流动资产 ($) 销售额 ($) 激进（严格） 适度（中庸） 保守（宽松） 址烃掸统锐猾坚迢韶窑荷添炒臣士问铡剐臻叹驱止缚芹撅晃缠垦鹏曾浊呕08短期财务管理——公司营运资本政策的制定Powerpoint Show 保守（宽松）的流动资产管理政策 有较多的公司资金被用在现金、有价证券、应收账款等流动资产上，因此： 公司可以保障足够的资产流动性和偿债能力，减少财务风险； 但由于流动资产占用的特点，它不创造现金流量，故而占用过多，会降低公司创造现金流量的实力，降低获利水平，进而影响公司的长远可持续发展。 斧又樊涤曳硫厕得锐比蓉卜汹趴靶选苹沸蚤滚妹讹挨晴惮堑焉汹陛巫软拿08短期财务管理——公司营运资本政策的制定Powerpoint Show 激进（严格）的流动资产管理政策 通过严格的流动资产控制，以及加强流动资产自身的流动性，公司极大地减少了流动资产的运用，因而： 最大程度地提高了公司创造现金流量的实力，提高了获利水平。 在流动资产流动性充分保持的情况下，公司的财务风险可以控制在适当的范围之内。但在激进的流动资产管理政策情况下，关注资产的流动性和公司的偿债能力是至关重要的。 郎缄萝嘛涩怨蓝归半肤在董伦鹿拜坚异镭挽恍淑卿脑奉例旗邵蚂翰剪反旋08短期财务管理——公司营运资本政策的制定Powerpoint Show 营运资本政策的演变 自20世纪70年代以后，美国企业界的营运资本投资政策趋向于紧缩，即完成同样多的销售额，所占用的流动资产越来越少。甚至在一些管理非常优秀的一流公司中，通过对存货、应收账款等主要流动资产占用严格而科学的管理（如实施存货控制的JIT系统等），使得流动资产的占用降低至一个极低的水平上，以至于企业的流动资产不占用