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本文件為內部文件，僅供銷售機構教育訓練使用！ 本文件為內部文件，僅供銷售機構教育訓練使用！ 本文件為內部文件，僅供銷售機構教育訓練使用！ 本文件為內部文件，僅供銷售機構教育訓練使用！ 本文件為內部文件，僅供銷售機構教育訓練使用！ 地緣政治風險下的投資契機 2012年1月 天達投顧 研究部主管 張繼文 地緣政治風險來襲，「油」緊張 Source: Wind、Bloomberg, 2012/1，油價漲幅統計期間為2010/12/31-2011/4/29 2011年初阿拉伯茉莉花革命浪潮 2012年初伊朗核武發展，美國祭出經濟制裁 油價：↑24.6% 油價：？ 伊朗影響全球原油供給更甚利比亞 伊朗的重要性：1、OPEC第二大產油國；2、控制佔全球每日石油輸出量約18%的荷姆茲海峽(Hormuz)水道 因此，若這次地緣政治風險緊張情勢升高，專家估計國際原油價格將因此飆升至150~200美元！ Source: OPEC, IEA, Macquarie ; 2012/1 OPEC成員國每日原油產量 歐洲立場將使能源市場發酵時間拉長 * 資料來源: IEA、Samsung，2012/1/8 伊朗原油出口分佈國家 美國欲封鎖伊朗原油出口，除了對中國影響最大之外，義大利及西班牙皆受衝擊，因此歐盟對禁運決策無法立即支持。 若是伊朗封鎖荷姆茲海峽，對於亞洲、美國、歐洲重債國石油進口皆會造成重大衝