周期板块不惧回调,国改革行情已现端倪-2017年第112期.PDF

证券研究报告：每日点评（8 月2 日） 周期板块不惧回调，国改革行情已现端倪- 2017 年第112 期 2017 年8 月2 （星期三） 策略报告\每日点评 主要指数涨跌幅： 走势回顾 上证综合指数 3285.06 (0.23) 上证综指收盘跌0.23%报3285.06 点，盘中站上3300 创19 个月新高； 沪深300 3760.85 (0.25) 创业板下挫近1%。两市成交5845 亿元，创三个半月新高。雄安概念持续 深证成份指数 10469.34 (0.53) 反弹。券商股午后发力，有色板块冲高回落。国电和神华合并方案已上报 中小板指 7053.90 (0.24) 国务院，相关个股强势上涨。明星股方大炭素复牌涨停再创历史新高，此 创业板指 1724.83 (0.93) 前公司收到交易所问询，该股7 月以来涨幅近1.4 倍。 行业指数涨跌幅： 市场焦点 钢铁 3150.90 1.88 国内期市收盘涨跌互现，黑色系震荡分化，焦炭涨近2%，铁矿石及铁 银行 3703.37 0.91 合金飘绿；化工品涨跌互现，PVC 涨近4%，触及年内高位，PTA、沥青跌超 有色金属 4300.74 0.88 1%；有色金属亦现分化，沪铝午后继续上扬至逾2%，铜锌镍飘绿；农产品 采掘 3554.89 0.45 中油脂油料齐跌，软商品走升。 非银金融 1939.25 0.13 综合 3060.90 (0.08) 策略建议 食品饮料 8932.47 (0.32) 大盘今日对 3300 点发起冲击后回落，申万行业跌多涨少，二八行情 交通运输 2902.22 (0.40) 再现。今日市场与我们此前预期一致，上证 50 较为强势而创业板继续疲 电气设备 5327.58 (0.45) 软。周期板块中我们首推的钢铁、有色依然保持坚挺。在供给侧改革与环 公用事业 2791.57 (0.53) 保限产的双重压力下，供给侧收缩明显。虽然近期周期品涨价明显但并未 化工 3261.50 (0.68) 医药生物 7383.85 (0.73) 出现新一轮的产能扩张，我们认为周期板块业绩的可持续性将好于预期。 机械设备 1483.04 (0.76) 从需求侧来看，7 月我国电厂发电数与耗煤量同比增速达到两位数，经济 建筑材料 5969.16 (0.84) 回暖短期难被证伪，因此我们继续看好周期板块。具体操作上我们认为应 传媒 1001.26 (0.84) 遵循：1.低估值个股估值将首先被抬升。2.周期板块因剩者为王的逻辑估 休闲服务 5117.28 (0.90) 轻工制造 3132.36 (0.91) 值水平整体上移。建议投资者重点关注的细分板块包括：钢铁、PVC、分散 家用电器 6241.43 (0.91) 染料、造纸、电解铝、稀土板块。消息面上：美国 7 月 ISM 制造业指数 电子 3152.34 (0.92) 56.3，逊于预期56.5 和6 月前值57.8，不过该项数据已经连续11 个月高 通信 2609.57 (0.92) 于50 荣枯线水平，表明美国制造业继续扩张。物价支付指数连续17 个月