需求低迷致亏损扩大,.PDFVIP

[Table_MainInfo] •研究报告• 2015-10-31 南钢股份（600282 ） 公司报告(点评报告) 需求低迷致亏损扩大， 评级 买入 维持 期待“电商+环保”转型推进 [Table_Author] [Table_Summary] 分析师 刘元瑞 报告要点 (8621  事件描述 liuyr@ 执业证书编号：S0490514080003 公司发布2015 年3 季报，前3 季度公司实现营业收入 173.24 亿元，同比 分析师 王鹤涛 下降15.85% ；营业成本160.84 亿元，同比下降 13.40% ；实现归属母公司 (8621 净利润为-4.74 亿元，去年同期2.02 亿元；前3 季度公司实现EPS-0.12 元。 wanght1@ 执业证书编号：S0490512070002 其中，3 季度公司实现营业收入54.57 亿元，同比下降24.96% ，2 季度同比 联系人 肖勇 增速为-17.84% ；营业成本54.10 亿元，同比下降16.81% ，2 季度同比增速 (8621 为-18.90% ；3 季度实现归属母公司净利润-5.09 亿元，去年同期0.86 亿元； xiaoyong3@ 3 季度实现EPS 为-0.13 元，2 季度EPS 为-0.01 元。 市场表现对比图（近12 个月） [Table_QuotePic]  事件评论 2014/10 2015/1 2015/4 2015/7 下游需求低迷，3 季度亏损扩大：公司主营业务包括板材、棒材、线材及贸 282% 235% 易等板块，其中板材收入占比最大，棒材次之，3 季度公司亏损扩大主要是 188% 141% 板材及棒材业务等业绩下滑所致。价格方面：1）中厚板对应的终端造船业 94% 47% 0% 持续低迷，由此3 季度中厚板价格同比下降35.45% ；2）下游地产投资增速 下滑背景下，棒线材等产品价格同比也出现较大跌幅。产量方面，我们估算 南钢股份 沪深300 钢铁 3 季度公司钢材产量同比下降 1.39% ，因此，3 季度公司钢铁主业收入在钢 资料来源：Wind 价下跌带动下应有下滑，此外，公司与宏观经济景气程度关联密切的贸易业 相关研究