走进新时代-能源消费新格局带来的投资机会.docVIP

走进新时代－能源消费新格局带来的投资机会 东方证券研究所 袁晓梅 王晶 一、实施能源替代是我国经济可持续增长的前提 发展替代能源是我国经济实现可持续发展的前提，在我国现有能源供给的约束条件下，我国面临着能源供需结构性矛盾，能源自给安全压力以及巨大的环保压力。 我国能源的供给矛盾突出的表现在两个方面，一是石油和天然气可采年限远低于世界平均水平，其次是人均能源占有量较低。我国石油的可采储备年限只有15年，相对丰富的煤炭资源仅能维持81年。人均石油，煤炭，天然气，以及水电资源的占有量分别为世界的6.8%，63%，6.0%，75%。根据BP世界能源统计2006的数据，世界2005年的能源消耗增量中，中国的贡献率超过了50％。按照我国目前的能源消费增速，我国传统能源储量不足的问题将会愈加突出，能源供给构成中长期内经济发展的重大瓶颈。 图1. 我国与世界能源可采储备年限比较 （年） 图2：我国人均能源占有量与世界平均比较 （％） 资料来源：BP能源统计，东方证券研究所 我国能源供给的结构性矛盾突出，一次能源的生产和消费严重依赖煤炭，2005年煤炭占到一次能源生产和消费比重的76％和68.7%。此外，石油生在一次能源生产和消费中的占比严重不匹配，生产占比为12.6%，而消费占比为21.2%，对外依存度达到41%。第三，清洁高效的天然气和水电占到一次能源消费的比重仅占10.1%。 图3