公司发行股票及上市.ppt

Doc. number to be entered by Header and Footer 今日议题 A. 企业为什么要上市 资本市场让创业股东的财富以几何级数增长，同时让资产更安全 打通公司持续融资通道，增加公司多样化的战略支持工具（定向增发、换股合并） 无以伦比的广告效应（特别是对于消费类和服务类产品），大大增强的商业信用 大大提升公司治理水平，从而推动公司持续、健康发展 B. 企业上市条件 内地A股和香港主板上市规定比较 內地A股及香港主板上市规定比较（续） 內地A股及香港主板上市规定比较（续） 內地A股及香港主板上市规定比较（续） 此外，内地A股证监会在发行审核时还关注以下重点 公司所处行业情况；公司报告期内收入、利润在行业中的排名 公司产品的市场占有率；公司在行业中的竞争优势及劣势 C. 企业如何上市 不同地区的资本市场也表现出不同的特点，公司应根据自身业务的特点和发展要求选择不同地区的资本市场 企业境内上市的实务流程 在筹划阶段，公司要组建上市团队，并聘请专业顾问，为上市做好前期准备 在主承销商的组织下，公司要配合做好发行上市的准备工作 在此基础上，公司与主承销商共同对上市定位达成共识，充分挖掘公司价值 在推介路演中，公司的独特价值要充分展现给投资者 路演后，根据各类投资者的反馈情况，主承销商完成对公司股票价格的定价，实现公司价值最大化；公司按规定公开挂牌上市 企业境内上市流程 企业境内上市时间表 境外上市的实务流程 领优资本管理有限公司 2008 PAPER -* 企业家培训 之 公司发行股票及上市 企业为什么要上市 企业上市有什么要求 公司如何上市 股东价值角度 为什么要上市 公司治理角度 战略发展角度 业务发展角度 股权增值：股东价值提升 股权流通：股票的自由买卖 可使股东在一定条件下较为便利地兑现投资资本 通过打通直接融资（直接发行、配股、定向增发、发行可转债等）的渠道，成为企业战略发展的工具 可以推动企业建立规范的经营管理机制，完善公司治理结构，不断提高运行质量 股权激励：有助公司吸引优秀人才，激发员工的热情 广告效应：企业品牌及形象提升，有利于公司产品推广 商业信用：上市是对公司管理水平、发展前景的有力证明 银行信用：有助于增强金融机构对企业的信心，使公司在银行信贷等业务方面获得便利 企业为什么要上市 15169 18927 35338 38371 净资产 6848 8354 10511 9565 净利润 54.63% 55.08% 55.53% 24.93% 净资产收益率 14730 18483 284431 28230 主营业务收入2005123120070930 报告期、万元 创业股东持股6200万股，占50% 最高市值58亿元 目前市值28亿元 流通时间：2010年11月 预期2010年每股净利润2.1元，按现在P/E测算创业股东的股权价值62亿元 企业为什么要上市—股东价值最大化 企业为什么要上市—支持公司的战略增长 4 12 5 126 18 配股 可转债 分离交易可转债 定向增发 公开增发 2006年5月 - 2007年8月 融资总额：2644亿 融资家数：165家 25 92 184 1,777 566 企业为什么要上市—支持公司的业务发展 广告效应 股民总数突破1亿，实际交易账户6000多万，股票上市意味着每天数千万人可能在关注你的公司，而且还不包括股民的亲戚朋友的连带效应。这超过了任何一家媒体和任何一种传媒形式 不炒股被边缘化 股市的晴雨牵动千家万户 恒源祥2008年春节广告启示 商业信用 消费者更愿意相信上市公司的产品的可靠性 供应商和采购商更愿意相信上市公司的诚信和履约能力 更好的银行信用 资产数量和质量 企业发展 再融资渠道 企业为什么要上市—提升公司治理水平 为什么一样的业务和盈利能力的公司在估值的时候中国企业比欧美企业低20%（IFC） 治理不完善 信息不透明 很少建立人才梯队体制（接班人计划） 上市公司的监管要求在哪些方面能推动公司的治理 股东大会、董事会、监事会、经理层的职权划分，有效控制决策风险 战略、审计、薪酬及提名等专业委员会的作用 董事、经理的道德约束 信息披露制度 募集资金投向监管 香港主板 內地A股 无特别要求（主要的商业项目需符合最低的盈利要求） 生产经营符合国家产业政策 具备健全且运行良好的组织机构 具有持续盈利能力，财务状况良好 最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为 企业业务要求 最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据 最近三个会计年度经营