公司理财第二章1.2.ppt

第二章 公司理财的基本知识 教学目的： 本章重点是公司理财的价值观念包括时间价值观念、风险价值观念,二者既是公司理财的基本原理，在财务实践中也被广泛应用。 通过学习，应在理解其概念的基础上，熟练掌握计算方法，为以后各章的学习打下基础。 第一节 资金时间价值 第一节 资金时间价值 等量资金在不同时点上具有不同的价值 例：某人有100万，有三种投资选择： 投资方式 利率 1年末 存款 3.6% 3.6万 国债 4.4% 4.4万 炒股 10% 10万 2、表现形式：绝对数 利息额 相对数 利息率 3、从量的规定性来看，资金的时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率（纯粹利率） 例:资金时间价值,是指资金经历一段时间的投资与再投资所增加的价值,它可以用社会平均资金利润率来衡量.( ) 第一节 资金的时间价值 二、资金时间价值的计算 终值 将来值 FV或F Future Value：一定量资金按规定利率折算成未来某一时点的价值，本利和。 现值 现在的价值 PV或P Present Value：将来一定量资金折算成现在的价值，本金。 利率(i)：又称贴现率或折现率，是指计算现值或终值时所采用的利息率。 期数(n)：是指计算现值或终值时的期间数，相临两次计息的时间间隔，单位可以是月、季度、年。 单利 (只对本金计算利息，利息不再升息) 各期利息是一样的 复利（利滚利） 不仅本金要计算利息，所产生的利息在下期也要加入本金一起计算利息。 各期利息额是不一样的 单利利息公式 :I=P× i × n 单利终值的一般计算公式为： F=P ×（1+ i× n） 由终值求现值，叫做贴现。 单利现值的一般计算公式为： P=F/(1+i × n) 计算: 某人2009年1月1日存入银行10000元,期限5年,年利率5%,单利制下,该人五年后得多少利息?五年后本利和是多少? 第一节 资金的时间价值 1、复利终值的计算 F=P×（1+i ） n 式中：（1+i ） n为复利终值系数，代码为 （ F/P， i ， n ） 。 第一节 资金的时间价值 例：2-3现在将10000元存入银行，年利率为8%，每年计息一次，5年后的本利和为多少？ F = 10000×（ F/P， 8% ，5）=14693元 或F = 10000 ×(1 + 8% ) 5 第一节 资金的时间价值 2、复利现值的计算 P=F（1+i ）- n 式中：（1+i ）- n为复利现值系数，代码为 （ P / F ，i ， n ） 。 例2-4 某企业5年后需要100万元用于技术改造，当银行利率为6%时，问企业现在应存入多少资金？ P=100 × （ P / F ，6%，5 ）=74.7万元 例：某人买房，开发商提出了两个付款方案：方案1，一次性支付80万元；方案2，5年后支付100万元，假设银行存款利率为7%，他应如何付款？ 复利终值与现值 现值×终值系数 = 终值 终值×现值系数 =现值 复利终值系数 、现值系数互为倒数 （1 + i）n与（1 + i）-n 第一节 资金的时间价值 思考题： 在现值和利率一定的情况下，计息期数越多，复利终值越小。 在终值和计息期数一定的情况下，贴现率越高，现值越小。 资金时间价值是指由时间创造的价值。 多笔系列款项的时间价值如何计算？ 第一节 　资金的时间价值 （二）年金的计算（特殊 的多笔款项） １、定义 年金：等额、定期的系列收支。 特点：　等额性　　每次金额相等 　　　　定期性　　固定间隔期 　　　　系列性　　两次或两次以上 　　　　同向性　　流入或流出 折旧、利息、租金、保险费都表现为年金形式 ２、种类 （1）普通年金/后付年金：从第一期开始，发生在每期期末的年金。 （2）先付年金/预付年金：从第一期开始，发生在每期期初的年金。 （3）递延年金：第一次收支发生在第二期或第二期以后，不是发生在第一期，间隔了若干期以后才有的年金。 （4）永续年金：无限期等额、定期