中信信托有限责任公司中信信鑫稳健配置1期管理型金融投资.PDFVIP

中信信托有限责任公司 中信信鑫稳健配置1期管理型金融投资集合资金 信托计划 信托事务管理报告 （ 2017年06月 ） 尊敬的委托人/受益人： 2016年03月25日 ，中信信托有限责任公司(以下简称“本公司”) 发起设立的“ 中信信鑫稳健配置1期管理型金融投资集合资金信托计划 ”依法成立，信托期限 20年 。 本公司作为受托人，向您报告“ 中信信鑫稳健配置1期管理型金融 投资集合资金信托计划 ”（简称“本计划”） 2017年06月 报告期的信 托事务管理事宜。 本公司对报告全部内容的真实性、准确性、完整性负责。 一、信托资金运用情况 从上一次报告日（2017年05月26日） 至本报告日（ 2017年06月30 日 ），本计划根据国际经济走势，结合国内经济形势及股指的走势， 进行了积极的投资操作，截至本报告日（ 2017年06月30日 ），本计划 股票市值约为信托资产净值的 11.01% 左右。 上述投资运作符合本计划说明书和资金信托合同的规定。 二、信托计划收益情况 1 （一）信托计划单位净值情况 信托单位净 信托累计净 报告期增长 同期上证指 日期 值（份额） 值（份额） 率 数增长率 2017年06 1.0174 1.0174 1.31% 2.65% 月30日 （为进一步优化证券投资信托产品的净值披露，我司将自即日起采 用1.0000元或100.00元的信托单位净值表达方式，具体以相关产品的信 托文件约定为准。如有疑问， 敬请垂询。） “报告期增长率”指累计单位净值的增长率。 （二）信托计划历史分红情况 本计划本报告期内尚没有进行分红。 三、投资绩效及投资回顾 截止2017年二季度末，中信信鑫稳健配置一期（以下称“本产品” ）费后单位净值1.0174 ，净值上涨约0.8%。四五月份债券市场受监管 政策影响较大，市场收益率上升较明显。同时股票市场则出现明显分化 ，小市值股票整体低弥，而价值受到追捧。六月受央行提前对冲到期流 动性鼓舞，市场出现一定反弹。期间信鑫整体配置较为平衡，并保留了 一定流动性，但六月并未充分预期到央行的流动性对冲操作，错过了一 些市场机会。 四、宏观情况分析及资本市场分析 相对一季度，二季度经济整体表现更加平稳，特别是6月份除贷款 和M2受表外去杠杆因素影响，其他主要数据几乎未见波动。从近两个月 的经济数据看，经济整体稳中向好，短期出现较大波段的可能性不大， 2 这使得监管强度和央行货币动向成为影响资本市场走势的主要力量。在 这种环境下，任何对市场资金收紧的动作会同时提升市场利率并降低风 险偏好，造成股、债、商品同向运动的局面，如四、五月份银监会系列 监管文件落地后的情况。而六月央行提出监管协调并提前超额释放流动 性，则造就了六月出现股债双升的局面。从近期央行的表态看，短期内 监管力度较难出现明显波动，市场指挥棒还会主要由央行把握，预期十 九大前监管态度仍以维稳为主。但央行持续的收短放长也表明，监管层 对金融杠杆的警惕，不希望看到杠杆重新上升。因此利率结构短期内可 能更加平坦化，而各期限利率会维持在一个相对较窄利率走廊中波段。 综上，我们认为十九大前不能期望资金面和监管态度出现趋势性改 善，三季度资本市场包括股、债、商品将是一个相对窄幅波段的市场。 五、近期操作计划 1、 权益投资：继续坚持价值投资，注重中报业绩超预期增长的投 资机会。 2、 固收类投资：预期市场利率进入相对平稳期，适当增加债券投 资比例。 3、 继续从宏观对冲和大类资产分散的角度考虑另类投资的机会， 特别是贵金属的筑底机会。 六、其他事项披露