中国或将推万亿基建投资.PDFVIP

■ 商报路： ■ 报料热线 A 博文抢记 17 中国或将推万亿基建投资 人民币纳入 SDR之路未变 头条参考 率与资本金之利差的90%。 负债表也不应受到明显的冲击。在我们看 衡量本次政策举措的真实效果。 梁 红 财 这一新政策举措每年带来的总投资 来，中国的政府部门很可能、也有空间承 此轮新的投资可能小幅提升整体信 中国万亿专项建设债券即将登场。中 增量规模可能达到GDP的0.4%~1.3%左 担更高的杠杆。 贷扩张，但我们认为迄今为止、此次募资 目前的货币篮子按现行规则将于2015年底失效， 金公司周四最新报告称，据悉第一批债券 右，显然比2009年的刺激政策温和很多。 新的基础设施投资或将集中在“人均 对央行资产负债表的影响有限。 IMF官员建议将其有效期延长9个月，以避免在年底 发行规模3,000亿元人民币，考虑到杠 据报道，此次总共1~1.5万亿元的专 资本存量不足”的5个领域。 到目前为止，央行再贷款大多投向棚 这个关口调整SDR的运作，也方便向新货币篮子过 经 杆，料能带来3,000~9,000亿元的投资， 项债券发行可能在3年内完成。据悉，第 我们预计，新的项目将集中在下列5 户区改造工程，而此轮投资所需资金大部 渡。因此，认为IMF将推迟人民币加入SDR的评估工 相当于2015年GDP的0.4%~1.3%。 一批债券发行的规模可能在3,000亿元 个领域：1)城市化相关的基础设施投资， 分将由政策性银行和部分商业银行提供。 作是一种误解。 该投行宏观团队在报告中预计，与 左右，其中国家开发银行发行2,000亿 包括城市管网系统、污水和水处理系统、 因此，我们认为无须担心此轮募资对人民 人民币加入SDR的评估未推迟。 参 2009年相比，政府或将更加强调新项目 元，农业发展银行发行1,000亿元。考虑 轻轨、地铁和城铁等；2)保障房建设和棚 币汇率产生负面影响。反之，如果此次投 国际货币基金组织（IMF）近期举行了非执董会 的投资效率，而且目前原材料价格处于低 到杠杆，专项债券募集的资本金可撬动 户区改造；3)高端制造业和电信基础设施 资效率高、且起到有效稳定总需求的作 议，讨论特别提款权（SDR）货币篮子评估工作的相关 位，也有助于提升本轮投资的回报。 1~3倍的总投资，我们预计，第一批债券 升级；4)环保领域；以及5)农业水利。 用，市场对人民币的信心可能会增强。 进展。此外，IMF还发布了关于此次SDR评估标准与 中金预计，新的基础设施投