增产恢复缓慢糖高宗推迟退位.PDFVIP

白糖2011年年度报告 2010 年 12 月 31 日 星期五 增产恢复缓慢 “糖高宗”推迟退位 联系人 贺达 电子邮箱 he.d@ 电话 021189 要 点 ●2010 年全球糖市在减产的氛围下整体上涨，原糖创下近 30 年来新高， 国内期现价格也双双创出历史新高。 ●09/10榨季的产销工作全部结束，本榨季国内生产食糖1073.83万吨（上 制糖期同期产糖 1242.89 万吨），比上一制糖期少产糖 169.06 万吨；累计 食糖消费 1379 万吨（上制糖期同期食糖消费为 1390 万吨），较同期消费 下滑 11 万吨。产量同比下降，消费略微减少，因此本榨季总体供需缺口 依然较大，因此国储抛糖对稳定市场供应起到了主要作用。 ●新榨季 10/11 榨季的已经逐渐开榨，从糖会给出的预测来看，新榨季产 量将小幅增加到 1200 万吨左右，需求方面则仍有望冲击 1400 万吨。这样 看来，新榨季的供需情况仍不太乐观。 ●2011 年的糖价可能将保持前高后低，增产的缓慢可能将导致“糖高宗” 推迟退位。一季度，我们预计前期糖价将以振荡上涨为主，高点可能出现 在 1 月中旬。随着 3 月产量的增大和消费的减少，期价可能将逐步回落。 我们给出郑糖 1109 运行区间为 6250 元/吨——8250 元/吨。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，上海金源期货经纪公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性 及完整性不做任何保证，据此投资，风险自担。 1 / 22 白糖2011年年度报告 目录 第一部分 2010 年食糖市场回顾 3 一、2010 年郑州白糖行情回顾3 二、2010 年国内现货食糖行情回顾3 三、郑商所白糖注册仓单4 四、ICE 原糖走势及基金净持仓 5 第二部分 全球食糖基本面情况5 一、全球主要食糖的供应情况5 1、主要食糖生产国家产量5 2、主要食糖出口国出口量6 二、全球食糖消费情况7 1、全球主要地区消费7 2、全球主要国家消费7 三、全球食糖库存及供需平衡预测8 四、总结8 第三部分 09/10 榨季国内白糖基本面 9 一、供应方面9 1、09/10 榨季国内最终产量情况9 2、国内榨季期初库存10 3、进口糖11 4、储备糖11 5、国内供应情况总结12 二、需求方面12 1、09/10 榨季国内总体产消情况12 2、国内月度销售情况13 3、国内主要含糖食品月度产量13 4、本榨季消费