04财务分析课件.ppt

财务分析 ;第一节 概述;【例题1】财务分析是投资项目决策分析与评价的重要组成部分，是（ ）的必不可少的重要内容。（2008年真题） A．项目建议书 B．项目申请报告 C．战略研究报告 D．市场研究报告 E．可行性研究报告 【答案】AE;三、财务分析的内容和步骤 （一）财务分析的内容（P256） 1、选取适宜的方法：在明确项目评价范围的基础上，根据项目性质和融资方式确定。 2、财务分析基础数据与参数的确定、估算与分析：选取必要的基础数据进行财务效益与费用的估算，编制相关辅助报表，为财务分析进行准备。这里的基础数据包括：营业收入、成本费用和相关税金估算等。 3、财务分析（编制财务分析报表、计算财务分析指标进行）：包括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析。 4、不确定性分析（财务分析后进行，包括盈亏平衡分析和敏感性分析），反馈财务分析的结果，优化原设定的建设方案，有时甚至会对原初步设定的建设方案进行较大的调整。;【例题2】投资项目财务工作包括： ①根据项目性质和融资方式选择适宜的方法； ②选取必要的基础数据进行财务效益与费用的估算； ③进行不确定性分析； ④进行盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析等。这些工作的正确顺序是（ ）。（2008真题） A．①②③④ B．②①③④ C．①②④③ D．②①③④ 【答案】C;（二）财务分析的步骤（P256） （1）首先要做的是融资前的项目投资现金流量分析，其结果体现项目方案本身设计的合理性，用于考察项目是否基本可行，并值得去为之融资。 （2）如果第一步分析的结论是“可”，则进行项目的融资后分析，包括项目资本金现金流量分析、偿债能力分析和财务生存能力分析等。 （3）如果融资前分析的结果是“否”，可对项目建设方案进行修改；若多次修改仍不满足要求，则放弃或暂时放弃项目。 注意：投资估算和融资方案是财务分析的基础。但实际上三者互有交叉。 注意：融资后分析是比选融资方案,进行融资决策和投资者最终出资的依据。;教隐聂蜕傈匀溅京汹归乏闻烃基喳婉竟悲袜爷谆浅兼语蔡与涎焙送谎庆乃04财务分析课件04财务分析课件;【例题3】无论实际可能支付的利息是多少，在现金流量分析中，分析结果都不发生变化的是（ ）。 A.项目投资现金流量分析 B.项目资本金现金流量分析 C.投资各方现金流量分析 D.债权人现金流量分析 【答案】A;四、财务分析的基本原则（P257） （一）费用与效益计算口径的一致性原则 （二）费用与效益识别的有无对比原则 有无对比是国际上项目评价中通用的费用与效益识别的基本原则。 （三）动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则 （四）基础数据确定的稳妥原则;【例题4】下列有关投资项目财务分析基本原则的表述中，正确的有（ ）。 A.从稳妥性原则考虑，应尽可能低估项目效益，高估项目费用 B.有无对比原则不仅适用于改扩建项目，也适用于新建项目 C.项目财务分析应采用动态分析方式，不应考虑静态指标 D.财务分析的费用和效益计算口径应保持一致 E.财务分析结果的准确性只取决于基础数据的可靠性 【答案】BD;第二节 财务分析的价格体系 ;【例题5】影响价格变动的因素有相对价格变动和绝对价格变动两类。可能导致相对价格变化的因素有（ ）。 A.消费者的消费习惯变化 B.价格政策变化 C.通货膨胀 D.技术进步 E.货币贬值 【答案】ABD;（二）财务分析涉及的三种价格及其间关系 1．基价（固定价格）：是指以基年价格水平表示的,不考虑其后价格变动的价格。如果采用基价，项目计算期内各年价格都是相同的。一般选择评价工作进行的年份为基年，也有选择预计的开始建设年份的。 注意：基价是确定项目涉及的各种货物预测价格的基础，也是估算建设投资的基础。 2．时价：是指任何时候的当时市场价格。它包含了相对价格变动和绝对价格变动的影响，以当时的价格水平表示。以基价为基础，按照预计的各种货物的时价上涨率分别求出它们在计算期内任何一年的时价。 3．实价：是以基年价格水平表示的,只反映相对价格变动因素影响的价格。可以由时价中扣除物价总水平变动的影响来求得实价。;4．三种价格的关系 （1）基价与时价 Pcn=［ Pb×(1+c1)×(1+c2)×……×(1+cn)］ 若各年ci 相同，则有：Pcn=［Pb×(1+ci)n］ （2）时价与实价 第i年的实价=第i年的时价/（1+f1） ri=［(1+ci)i/(1+fi)i］-1 (注，这里的实价上涨率是相对于基年的实价上涨率)