国芯终止收购长江存储,高通三季财报净利年减.PDF

2017 年07 月23 日 行业研究 评级:推荐 （维持） 研究所 证券分析师： 王凌涛 S0350514080002 国芯终止收购长江存储，高通三季财报净利年减 021 wanglt01@ 联系人 ： 凌琳 S0350116080013 021 lingl@ 4 成 ——电子行业周报 最近一年行业走势 投资要点： 电子 沪深300 20.00%  本周核心观点：本周电子行业指数周跌0.31%，全行业198 只标的 15.00% 10.00% 中，扣除停牌标的，本周下跌标达到149 只，而且单周跌幅在3 个 5.00% 点以上的标的达到 114 只，这个数量级与上周非常接近，但是由于 0.00% 三安、歌尔、蓝思、长盈、深天马、欧菲光等权重白马表现较好， -5.00% -10.00% 指数与个股的表现其实出现了较大的分化，尤其是以估值较高的次 -15.00% 新为代表的板块，估值下杀的趋势仍在延续，行业表现倒数前二十 之中，除了刚复牌的紫光国芯等，基本全是动态估值仍在50 倍以上 的次新标的，在新股发行速度不断加快的当下，次新板块与业经验 证的白马成长的接受度好似冰火两重天。业绩的持续成长仍是质朴 行业相对表现 不变的投资主线，建议投资者重点关注我们的核心推荐组合，仍维 1M 3M 12M 持行业“推荐”评级。 电子 1.2 1.4 -1.7 沪深300 3.9 7.6 15.6 近期紫光集团旗下紫光国芯发出公告，终止对长江存储的股权收购。 国芯原方案是100%股权收购专职3D NAND 业务的长江存储，但紫 光内部评估长江存储未来要进入获利阶段，可能要等上5 年，因此， 相关报告 紫光国芯暂停该收购案，但紫光仍强调长江存储需要的386 亿元投 《电子行业2017 年中期策略报告：卡位环抱 资资金已全数到位，建设时程仍按照既定计划执行。紫光集团希望 下，破冰者犹在》——2017-07-17 通过紫光国芯在资本市场进行融资的思路在当下背景下恐难成行， 《电子行业周报：以太币挖矿热潮蔓延欧洲， 其发展3D NAND 和DRAM 存储器产业之路可谓再添荆棘。未来半 新款 iphone 发布时间或将后延》—— 导体存储器件国产化之路是不可逆转的大势所趋，虽然无论技术抑 2017-07-16 或资金的瓶颈都步步艰辛，但是长江存储的量产之路仍值得国人期 《电子行业周报：三星二季报大超预期， 许。 Ja