中信资讯参考晚间版（2011-3-24）.PDFVIP

中信资讯参考（晚间版） 中信资讯参考晚间版（2011-3-24） －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ －－－－－－－－－－－－－－－－ 行情走势 周四 A 股波澜不惊，市场正在等待改变趋势运行的力量，未来通胀预期和经济增长前景的博弈将成为决定行 情发展的主要变量。我们建议投资者维持稳健型配置，关注保增长战略下受益于政策支持的保障房、建材、 家电行业，以及一季报业绩可能超预期的机械、金融行业，并适当关注日本重建、特高压概念的交易性机会。 中信最新观点 中信商业零售:小商品城五区与篁园市场招商情况公告点评--产销集群互动打开公司扩张空间,新定价体系打 开提租空间，,我们维持公司 2010-2012 年 EPS 分别为 0.67/1.40/2.19 的预测，以 2010 年为基期的未来 2 年 CAGR 为 62% 。在义乌国际贸易实验区获批后，我们认为，未来义乌市场长远的外贸竞争力将进一步加强， 市场繁荣度将进一步提高，小商作为义乌当地市场的核心，将从中获益。我们继续看好公司未来“提价+扩 张”的增长模式与成长的确定性，维持现价“买入”评级 中信新能源：日本核泄漏影响自来水源，加剧核电安全担忧，昨日海外股市光伏、风电板块继续全线上行； 我们认为本次核事件将成为清洁能源发展史的里程碑时刻，核电放缓发展将长期利好光伏、风电和特高压建 设，继续推荐海通、天威、许继、平高、金风、特变、精功的投资组合。 公司即时调研 8 神开股份：行业景气加速上行 公司步入业绩释放周期 5 公司于 2010 年全年实现营业收入 4.43 亿元，同比增长 3.9% ；实现净利润7834.51 万元，同比增长 0.87% 。 2 公司 2009 、2010 年业绩环比下滑主要原是 2008 年因金融危机导致石油钻采行业景气度下滑，去年开始石油 钻采行业景气度开始回暖。石油钻采行业景气度与油价直接相关，在石油价格持续攀升的背景下，我们判断 1 石油钻采行业的景气度在持续上升。 公司属于订单式生产，去年下半年开始订单明显增加，从单季度数据来看，公司第 3 季度的业绩已出现同比 回升，4 季度公司单季度销售收入同比增长了 73.54%，高于全行业同期 30%的增速。 目前公司两大主力产品为综合录井仪和防喷器。综合录井仪市场占有率稳定约 50%，防喷器月 20% 。公司 的两大主力产品都与钻井数直接相关，每台在用钻机均需配套一套防喷器，另外综合钻机配大约 1 台综合录 井仪。 公司于 2009 年 7 月 IPO 募集资金净额 7 亿元，公司首次公开发行股票募集资金主要用于“石油化工装备 高科技产品生产基地发展项目”。目前进度快于预期，预计年内就能开始有部分产能释放。 阳谷华泰：未来三年业绩复合增长 50% 以上 阳谷华泰主营业务为橡胶助剂的生产和销售，上市前有防焦剂产能 1 万吨，促进剂 NS 产能 1 万吨，增塑剂 A 产能 4000 吨。 公司利用募集资金和超募资金将在公司本部和东营市河东区建设 1.5 万吨促进剂 M ，1 万吨促进剂 NS ，1 万 吨防焦剂 CTP，1 万吨促进剂 CBS,1 万吨预分散胶母粒。募投项目目前已经开始动工，预计今年十月可投产。 根据目前 CTP 每吨价格 3 万元左右，NS 每吨 2.6 万元左右，CBS 每吨 2 万元以上，粗略计算项目达产后销 售收入可以达到十个亿以上，从利润情况来看，公司 CTP 30% 毛利率基本稳定，在促进剂 M 这一原料瓶颈 打破后，NS 和 CBS 的毛利率可以稳定在25%左右。 对于市场担心的扩产后的销售问题，公司表示，整个行业产能扩张势头较猛，这和中国汽车业对轮胎需求量 请务必阅读正文之后的免责条款部分