踏上新征程.PDF

[Table_MainInfo] ┃研究报告 ┃ 三安光电（600703） 2016-12-26 公司报告 ┃深度报告 踏上新征程 评级 买入 维持 [TABLE_SUMMARY] [Table_Price]当前股价： 13.30 元 报告要点  中国LED 产业持续快速发展，龙头受益集中度提升 [Table_Author] 分析师 莫文宇 国内LED 市场规模近年来迅速发展，2015 年达到4245 亿元，同比增长21% ， (8627 mowy@ 仍然保持较高的增速。LED 行业持续多年的价格战告一段落，绝大多数厂商 执业证书编号：S0490514090001 已经退出(根据瑞银预计，目前中国能够大规模量产LED 芯片的企业约为10 联系人 杨洋 家左右) ，今年出现芯片价格企稳的迹象，甚至某些种类芯片出现涨价的情况， (8627 行业格局逐步优化。另外，Micro LED 为新的应用领域，一旦技术成熟将大 yangyang4@ 规模拉动对于LED 芯片的需求量。 三安光电抓住机遇持续扩张产能，未来有望超越晶电成为 LED 芯片制造领 联系人 谢尔曼 021 域的霸主，具有份额提升+毛利率提升的双重逻辑。 xieem@  公司布局化合物半导体，把握二次创业 化合物半导体主要包括以GaAs 为代表的第二代半导体和以GaN 为代表的 公司基本数据 2016.12.23 [Table_Base] 第三代半导体。GaAs 主要适用于高频及无线通信领域中的 IC 器件，根据 总