基于投资者视角的财务分析论文.docVIP

基于投资者视角的财务分析毕业论文 目 录 1 绪 论 1 1.1选题背景与意义 1 1.1.1选题背景 1 1.1.2选题意义 1 1.2国内外研究综述 2 1.2.1国外财务分析现状 2 1.2.2我国财务分析现状 2 1.3论文结构及研究方法 4 2 财务分析的基础理论 5 2.1财务分析的基础理论 5 2.1.1从投资者视度看财务分析的目的 5 2.1.2财务分析理论内容 5 2.1.3财务分析方法 5 2.2基于投资者视角的传统财务分析的缺陷及改进 6 2.2.1传统财务分析的缺陷 6 2.2.2传统财务分析的改进 7 2.2.3传统财务指标的缺陷 8 2.2.4传统财务指标的改进 9 3 广东众生药业有限公司的战略分析 11 3.1广东众生药业有限公司的企业概况 11 3.2广东众生药业有限公司的股东构成 12 3.3广东众生药业有限公司的行业特征分析 12 3.3.1行业总体特征 12 3.3.2行业竞争特征 14 3.3.3行业技术特征 14 3.3.4发展盈利特征 15 3.4广东众生药业有限公司的SWOT分析 15 3.4.1优势 16 3.4.2劣势 17 3.4.3机会 18 3.4.4威胁 19 4 广东众生药业有限公司的财务报表分析 20 4.1基于投资者视角的资产结构分析 20 4.1.1主要资产结构分析 20 4.1.2流动资产结构及资产项目分析 21 4.1.3负债结构分析 22 4.1.4资产质量分析 24 4.2基于投资者视角的偿债能力分析评价 27 4.3基于投资者视角的营运能力分析评价 31 4.4基于投资者视角的盈利能力分析评价 34 4.4.1利润表结构与趋势分析 34 4.4.2营业利润水平与趋势分析 36 4.4.3盈利能力分析 37 4.4.4盈利质量分析 43 4.4.5盈利能力总体评价 48 4.5基于投资者视角的现金流量分析评价 48 4.5.1现金流量结构分析 48 4.5.2现金流量与利润表综合分析 51 4.5.3投资活动现金流量分析 52 4.5.4自由现金流分析 52 4.5.5现金流量总体评价 53 4.6基于投资者视角的发展能力分析评价 54 4.7基于投资者视角的财务分析综合评价——杜邦综合评价体系 57 4.7.1杜邦体系财务分析 57 4.7.2杜邦体系财务分析总结 59 4.8广东众生药业有限公司财务状况总结及投资建议 60 4.9广东众生药业有限公司提高市值的建议 61 结束语 62 参考文献 63 致 谢 64 附 录 65 诚信声明 75 1 绪 论 1.1选题背景与意义 1.1.1选题背景 在社会的不断进步和经济高速发展的今天，所有权和经营权分离是现代企业 的根本要求，上市公司就是这种两权分离的代表，上市公司的股东、债权人等相 关外部利益者要求了解公司的经营状况，就要通过分析公司对外披露的信息。在众多的上市公司对外披露的信息中，基于财务报表的财务分析一直都是相关利益者关注的重点，世界投资大师巴菲特曾经说过：“对一家公司投资，我主要进行财务分析，而财务分析主要是这家公司的财务报表。”巴菲特站在了投资者的立场阐明分析财务分析和财务报表的重要性。 作为财务分析的主要依据：企业财务报表以会计特有的语言描述企业一定时期或某个时点的基本财务状况、经营成果和现金流动状况。它是企业经理人及其他会计信息使用者理解企业经营管理过程及其结果的重要载体。尤其是上市公司的财务报表，更是承载着以投资者为代表的各种报表使用者需要的财务会计信息。目前，随着我国资本市场的不断完善和发展，财务报表——这个上市公司定期公布的法定资料日益受到人们的重视和关注。 1.1.2选题意义 随着中国证券市场的不断发展，价值型理念已越发的深入人心。这种投资理念正是以发掘上市公司的内在价值为依托，也就是更多的依据公司基本面分析来判断投资价值[1]。而恰当的财务分析可以说是投资价值的基础所在。对于我国证券市场而言，通过彻底的财务分析并将这种信息公布给投资者，就可以了解企业经营业绩全貌、识别企业优劣，为投资者决策提供帮助。同时近年来，理论界和学术界对上市公司市值管理的关注日益加强，应用企业财务分析理论对企业整体进行分析以及投资价值评估不仅可以为投资者的投资决策提供有益帮助和参考，而且可以为企业更好的进行市值管理，如何提升企业的市值提出建议。因此，选择这样的一个论文有利于我们学以致用，将所学的关于财务分析的理论用于指导实践。 医药行业是一个关系到民生的行业，由于其需求弹性比较低[2]，受宏观经济波动的影响相对较少，具有抵御风险的功能，但是医药行业又是一个特殊的行业， 其行业门槛比较高，大部分的投资者并不了解这个行业，在进行投资时存在一定的困难。而广东众生药业有限公司于2009年