业绩依然稳健.PDFVIP

中 信 建 投 证 券 研 究 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 上市公司简评研究报告 煤炭采选业 业绩依然稳健 中煤能源（601898） 2013 年步入高增长 事件 首次评级 增持 公司公布 2010 年中期业绩报告 李俊松 报告期内公司实现收入 355.61 亿，同比增长 56.21%；实现归属 lijunsong@ 母公司净利润 44.56 亿元，同比增长 33.09%，折合EPS0.34 元。 010 执业证书编号：S1440209080397 简评 发布日期： 2010 年 08 月 16 日 当前股价： 9.60 元 煤炭业务量价齐升，继续加大现货销售比例 目标价格6 个月：10.70 元 上半年公司共产原煤 6226 万吨，较去年的 4906 万吨增加 1320 万吨；自产煤销量为 4616 万吨，较去年同期增加 946 万吨；售 主要数据 价达到 463 元/吨，同比增加 40 元/吨；平均售价的提高来自于公 股票价格绝对/相对市场表现（%） 司自去年下半年以来执行的加大现货煤销售比重，上半年内销现 1 个月 3 个月 12 个月 货煤量达到 1369 万吨，较去年同期的 483 万吨增加了 886 万吨， 13.4/5.9 -3.9/-0.5 -27.5/-13.1 公司现货煤平均售价为 513 元/吨，较去年同期增加 110 元/吨。 12 月最高/最低价（元） 15.31/0 我们测算，内销现货煤炭比例已由 09 年中期的 13.38%提升至 总股本（万股） 1,325,866 30% 。公司出口煤均为长协煤，上半年出口 72 万吨，同比增长 流通 A 股（万股） 152,533 14 万吨；长协价为 634 元/吨，同比增加 100 元/吨；焦煤销量为 总市值（亿元） 1,273 53 万吨，较去年下滑了 6 万吨，但价格达到了 1293 元/吨，同比 流通市值（亿元） 146 去年增加了 419 元/吨； 贸易煤量大幅增长，但价格与去年差别不大 近 3 月日均成交量（万） 1,312 上半年公司贸易煤量尤其是买断贸易煤量大幅增加，买断贸易煤 主要股东 为 1123 万吨，较去年同期的 295 万吨增加 828 万吨，但价格与 中国中煤能源集团有限公司 56.43% 去年的 576 元/吨持平；贸易煤量大幅增加主要来自国内长协转销 煤量大幅增加，其较去年增加了约 700 万吨，至主要的增量；此