内蒙古君正能源化工集团股份有限公司主体与相关债项2016年跟踪.PDF

跟踪评级报告 内蒙古君正能源化工集团股份有限公司 主体与相关债项2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】562 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 内蒙古君正能源化工集团股份有限公司 （以下简 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 称 “君正集团”或“公司”）以氯碱化工、硅铁及相 债项信用 关配套产业为主营业务。评级结果反映了公司资源储 债券 额度 期限 跟踪评 上次评 备较为丰富，氯碱化工及硅铁产品形成的循环经济产 简称 （亿元） 级结果 级结果 业链成本优势依然明显，氯碱化工及硅铁产品产销率 15 蒙君正 MTN001 7.5 3 年 AA AA 仍保持较高水平，公司毛利率仍处于行业优秀水平等 15 蒙君正 有利因素；同时也反映了 2015 年宏观经济持续下行 7.5 3 年 AA AA MTN002 及下游需求不旺对公司造成不利影响，总有息债务不 15 蒙君正 CP002 7 366 天 A-1 A-1 断增加等不利因素。 综合分析，大公对公司“15 蒙君正MTN001”、“15 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 蒙君正MTN002”信用等级维持AA、“15 蒙君正CP002” 项 目 2016.3 2015 2014 2013 总资产 202.97 204.77 122.44 96.88 信用等级维持A-1，主体信用等级维持AA，评级展望 所有者权益 124.90 122.15 65.11 58.93 维持稳定。 营业收入 12.41 48.33 47.84 34.62 有利因素 利润总额 3.29 9.42 8.65 6.18 ·公司资源储备较为丰富，为原材料的供给提供了较 经营性净现金流 8.10 13.07 9.55 0.89 强的保障，有助于提高市场竞争力； 资产负债率（%） 38.47 40.35 46.82 39.17 ·公司氯碱化工及硅铁产品形成循环经济产业链，成 债务资本比率（%） 32.86 34.51 38.02 32.15 本优势依然明显； 毛利率（%） 41.43 34.51 29.54 32.17 ·2015 年公司氯碱化工及硅铁产品产销率仍保持较高 总资产报酬率（%） 2.07 6.33 8.43 7.34 水平； 净资产收益率（%） 2.30 6.74 11.59 8.73 ·2015 年由于发电机组建成并投入使用，成本进一步 经营性净现金流利 8.76 3.53 4.50 0.71 降低，公司综合毛利率继续提高，仍处于行业优秀 息保障倍数（倍） 水平； 经营性净现金流/ 总负债（%） 10.08 18.68 20.05 2.82 ·公司于2016 年 1 月完成非公开发行股票，资本实 注：2013 年末资产负债表数据采用2014 年审计报告 力进一步提升。 对2014 年初的追溯调整数。2016 年3 月财务数据未 经审计。