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创业计划书财务分析课件
创业计划书指导-----会计财务相关部分
哈工大管理学院会计系
彭彦敏
yfpym@163.com
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融资方案
1.资金来源和比例:技术入股、风险资本投资入股、管理者出资入股等。
关键:设置初步股权结构
错误:
技术+风险投资+现金+贷款
投资比例一定等于股权比率
放弃控股权—有很大风险
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融资方案
2.计算资本成本:各种资本的成本、加权平均资本成本
关键:选择恰当的回报水平
错误
不计算;
折现率一定选用资本成本率;
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投资(财务)效益可行性
1.报表:损益表、(经营性)现金流量表、资产负债表、还贷计划表。
预测基础
收入:市场调研、预测方法相结合;
成本:材料料费的技术要求与控制、人工费标准选择、制造费用预计;
期间费用:费用项目、不可预计性费用加入—细节体现
错误:
太保守、太夸张—忌讳无可靠性;
太低、太高的毛利率
忽略税项
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投资(财务)效益可行性
2.测算投资效益指标:静态和动态回收期(PBP)、净现值(NPV)、内涵报酬率(IRR)、保本点(BEP)、财务杠杆(DFL)等。
现金流:净利润+折旧+到期净值
折现率:
错误:
项目期就是评价期
折现率过低、过高
各年现金流相等
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投资风险衡量
价格、成本、销售量、折现率等关键因素变动的幅度导致投资效益指标(PBP、NPV、IRR、BEP等)的变化程度。
要素波动计量±5%, ± 10%, ± 20%等---历史一般波动区间选数据;
风险计量:DFL、DOL以及DCL。
错误:选择相同的波动幅度、不给出预计可能方向、基础—选用期望估计较好
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撤出机制
股权转让——部分转让或全部转让股权,
潜在受让对象
预计的股权转让价值:股权价格=每股净资产(1+溢价率)
公司上市——发行股票(出售股份或继续持股)
预计的股票价值:股票价格=前三年平均每股收益*发行的平均市盈率
发行后的退出价值:市场价格
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指导与答疑
逻辑严谨、谨防语病、言能达意、注意细节、文采—不使用夸张性语言、华丽词汇;
关键:市场、潜力、技术投入法律保障
End:QA
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