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西部矿业模型估值及投资价值分析毕业论文 目录 1 绪论 1 1.1 研究背景及意义 1 1.1.1 研究背景 1 1.1.2 研究意义 1 1.2 研究思路及方法 1 1.2.1 研究思路 1 1.2.2 研究方法 1 2 宏观经济及公司行业分析 3 2.1 宏观经济环境分析 3 2.2 行业分析 3 2.3 公司分析 4 2.3.1 公司基本情况 4 2.3.2 公司财务分析 4 2.3.3 公司竞争力分析 5 3 西部矿业估值模型的建立 7 3.1 财务预测 7 3.1.1 利润表的预测 7 3.1.2 资产负债表的预测 10 3.1.3 编制现金流量表 13 3.2 估值模型 15 3.2.1 重要指标的计算 15 3.2.2 折现现金流模型 15 4估值结果分析及投资建议 17 4.1 估值结果分析 17 4.2 投资风险分析 17 4.3 投资建议 17 参考文献 19 致谢 21 1 绪论 1.1 研究背景及意义 1.1.1 研究背景 中国证券市场的研究分析起步较晚，股票估值模型的理论研究也处于起步阶段，目前还没有形成一个良性的投资环境和投资意识。我国的中小投资者大部分对股市进行投资是基于投机的动机，没有准确的价值投资的取向。因此，在我国的股市常常出现追捧、跟风的现象。造成这种现象的根本原因主要体现在以下几点：首先，大股东只在乎眼前利益，忽略了企业的长期发展。小股民因没有系统的价值投资方法而变得没有主见，只是一味的听从消息进行跟风操作；其次，上市公司公告、报表以及公开消息弄虚作假，误导投资者；最后，我国证券市场各种制度还不完善，监管体制不到位，监管力度不严格。 1.1.2 研究意义 希望通过本文实现两方面的积极意义。一方面是实际层面意义，即通过对西部矿业的模型估值及投资价值分析，在建立合理模型的基础上，对该企业的投资行为进行针对性的价值评估，为投资者提供一个真实有效的参照，以助其实现相应积极的投资价值。另一方面则是学术层面意义，即本文尝试通过对西部矿业股票投资价值的实际案例分析，运用证券投资基本分析方法和企业价值评估法，构建出适合国内企业股票投资价值评估的模型体系，为同类型的企业投资提供理论参照。 1.2 研究思路及方法 1.2.1 研究思路 在我国证券投资领域中，上市公司的发展依托于其所属行业的发展，而行业的发展又依托于国家的宏观经济环境。所以国家宏观经济环境对上市公司的发展具有非常重要的影响。上市公司只有把握住经济发展的方向，才能做出正确的决策。证券市场是整个市场体系的重要组成部分，上市公司又是证券市场的微观基础和重要主体。在这种关系下，证券市场的价格必然会受宏观经济运行状况的影响。因此对国家宏观经济走向进行分析是对上市公司投资价值分析的首要前提。依照经济环境决定行业发展、行业发展决定上市公司发展这条思路，本文采用的研究框架是按照价值投资分析自上而下的方式组织的。首先是对我国当前的整体宏观经济运行现状进行分析；其次对西部矿业所处的整个矿业行业进行分析；最后通过对公司的基本情况、财务情况等进行了较为详尽的分析。最终在三大分析的基础上对西部矿业进行详尽的价值投资分析。 1.2.2 研究方法 本文在研究中涉及的方法主要有以下几种： （1）证券投资基本分析方法。证券投资基本分析又称基本面分析，是根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、行业发展状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。 （2）实证分析法。运用中国上市企业的数据进行企业价值评估，考察了样本企业价值与股票价格的相关程度，进行了实证分析。 （3）文献研究法。通过文献检索，搜集企业价值评估的有关资料，梳理国内外理论研究成果，并进行归纳、总结，从总体上把握论文的基本立足点。 （4）模型估值法。通过建立模型对西部矿业进行估值，判断西部矿业股价是否被高估或低估，以便为投资者提供投资建议。 2 宏观经济及公司行业分析 2.1 宏观经济环境分析 在过去的2012年中，我国宏观经济环境可概括为：国民经济运行缓中企稳，经济社会发展稳中有进。具体可以从四点来说明。一是经济增长总体平稳。2012年我国国内生产总值为519322亿元，比上年增长7.8%。分季度来看，一季度同比增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%，四季度增长7.9%。二是就业形势总体稳定。按照国家统计局的统计数据，2012年就业人员增加了284万，其中城镇就业人员增加了1188万人，无论是城镇登记失业率还是城镇调查失业率，总体上保持稳定。三是物价水平总体稳定。2012年居民消费价格比上年上涨2.6%，涨幅比2011年回落了2.8个百分点。四是农业基础进一步稳固。2012年，粮食、棉花、油料、糖