铁路建设投资改革将出,两铁投资价值凸显.PDFVIP

行业研究 点评报告 建筑工程行业研究小组 86-755 铁路建设投资改革将出，两铁投资价值凸显 wangxiaoyong@ 2008 年3 月7 日 “铁道部提出我国所有铁路向资本开放”点评 推荐公司 铁道部提出： 中国中铁（601390 ） 上市日期 2008 年铁道部将采取多个措施，推进铁路投融资领域的改革，不管是基础设施， 中国铁建（601186 ） 还是移动设备，都将欢迎各方面资本进入，包括民营资本和外资； 上市日期 重要观点 铁道部已经制定了一个允许投资的目录表，将向社会发布，中国的所有铁路，都 欢迎各种有兴趣的资本进行投资； 1、 我国规划到 2020 年，中国 铁路网总里程达到 10 万公 中国的铁路改革必须要结合中国的国情、中国的路情，需要渐进的，而且注意度 里，总投资达到 2 万亿元， 形成三大经济圈高速客运 的把握。 环线及“四纵四横”的全 国铁路网，基本满足我国 经济发展的要求； 评论： 2、2007 年我国铁路固定资产 投资达到 2520 亿元，基本 上达到了铁路道 2007 年 1、我国铁路客、货运压力凸显，跨越式发展迫在眉睫 初 2560 亿元的投资预期。 2008 年，铁道部计划铁路 固定资产投资将达到3000 我国铁路自 1992 年的 5.8 万公里到 2007 年的 7.8 万公里，年复合增长率仅为 1.8 ％， 亿元，“十一五”规划投 资有条不紊地进行； 同期，我国的 GDP 由 1992 年的 26923.48 亿元激增到 2007 年的 246619 亿元，复 合增长率达到了 14.85 ％。 3、 我国更大规模的铁路建设 行将上演，我们预计，中 国至少还需建设30 万公里 图 1：我国铁路发展速度远远落后于GDP增长速度 的铁路才能满足经济发展 的需要； 30 GDP （万亿元） 40% 铁路营业里程（万公里） 4 、 可以预测的是，我国的铁 25 GDP增速 30% 路建设规模将达到 5 万亿 铁路里程增速 元以上，未来必须放开投 20 20% 资资本的限制，才能满足 我国的铁路建设资金的需 15 求； 10% 10 5、 由于技术、人才、设备等 0% 原因，各类资本进入铁路 5 建设市场的首选合作建筑 商必为中国中铁、中国铁 0 -10% 建两家公司，两家公司必 91 93 95 97 99 01 03 05 07 定成为我国铁路建设的最 大赢家。 资料来源：中经网，招商证券研发中心 正由于我国铁路发展的滞后，从而影响了经济的发展，我国的铁路客、货运压力持续 增大，导致社会对铁路运货难、买票难的问题反应强烈。