叶檀穿透式监管才能教化野蛮人.PDFVIP

C p onsum tion FINANCE 金融03 Times 热点聚焦 近日，关于证监会主席刘士余痛斥资产管理人为“野蛮人”的事件迅速占领了众多媒体的 各大版面，各方言论纷纷登场，甚至矛头直指“险资”。目前，该事件依然在不断发酵，大众对 举牌、恶意收购、险资讨论热烈，并对如何管理教化“野蛮人”这一话题各抒己见，知名财经评 论员叶檀认为穿透式监管能规范资本市场举牌等行为。 叶檀：穿透式监管才能教化“野蛮人” 矛头直指险资 12月3 日，证监会主席刘士余直指，“希望资产 管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖 精、不做坑民害民的害人精。你用来路不当的钱从 事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最 后变成行业的强盗，这是不可以的。这是在挑战国 家金融法律法规的底线，也是挑战职业操守的底 线。”同一天，保监会副主席陈文辉指出，保险公司如 果通过各种金融产品绕开监管，偿付能力监管、资本 监管就变成了“马其诺防线”，修得再好也没有用。 可谓是证监会、保监会齐齐发力。虽然没有明确点 名，但业内普遍认为，矛头指的是保险系资金“买而 不举”、“快进快出”等投资行为。 近两年来，险资举牌A股上市公司频频发生，其 中压着举牌线增持、减持的行为更是层出不穷。数 据显示，2016年以来至今，沪深两市已有58家上市 公司遭遇近百次举牌，各路保险机构已经买入多家 上市公司共计762.36亿股股份。新华社点名七大 保险系举牌最为活跃：恒大系、宝能系、安邦系、生命 系、阳光保险系、国华人寿系和华夏人寿系。每一次 险资的介入必然伴随着股价的剧烈波动，甚至对有 些上市公司的公司治理构成影响。因此，监管力量 的介入十分必要。 12月5日，保监会下发监管函，要求前海人寿暂 停开展万能险新业务。保监会要求前海人寿严格按 照中国保监会监管函（监管函〔2016〕44号）及《万能 保险精算规定》等监管规定要求，规范万能单独账户 管理，认真整改，不打折扣。对此，前海人寿表示，其 万能保险已暂停销售。至于何时能恢复销售，还需 要等通知，并表示此前已售的保险产品并不受影响。 12月7日媒体报道称，保监会检查组已经进场 前海人寿、恒大人寿。检查的主要方向是对上述两 家保险公司治理规范性、财务真实性、保险产品业务 多渠道资金参与举牌 合规性及资金运用合规性开展现场检查，严肃惩处 违规行为，切实规范其公司治理、业务发展和投资运 叶檀在接受本刊采访时表示，参与举牌收购的资金除了 作，维护市场秩序。 险资渠道之外还有别的资金通道，如银行、投资管理公司等 对于选择上述两家保险公司的原因，市场自然 等，但是“野蛮人”的箭头并没有指向他们。 不难理解，亦在意料之中。自“宝万之争”起，前海人 据粗略统计发现，今年A股市场共有58家公司被举牌， 寿便始终处于舆论的风口浪尖 ，近来与南玻A 实际被险资举牌的公司仅有6家，剩下基本是被投资管理公 (12.35 -0.32%,买入)管理层的纷争更是闹得沸沸 司或资产管理公司包办。也就是说私募比险资举牌收购的能 扬扬；而恒大人寿“买而不举”、“快进快出”的投资风 力更强大。 格，更是引来监管约谈，明确要求其秉持保险资金价