各方共同努力,实践价值投资理念.PDFVIP

策略研究策略研究/基金/基金研究研究 策略研究策略研究//基金基金研究研究 市场市场各方共同努力各方共同努力，实践价值投资理念，实践价值投资理念 市场市场各方共同努力各方共同努力，，实践价值投资理念实践价值投资理念 联系人联系人 王峰王峰 联系人联系人 王峰王峰 电话：(8610 Email：wangfeng@ 2009年年8月月11 日日 基金基金研究研究/点评点评 年年 月月 日日 基金基金研究研究 点评点评 2009年的时间已经过半。盘点偏股型基金在上半年的业绩表现，我们发现有两类偏股型基金在 上半年的业绩表现较为出色：一是长期以来始终坚持高仓位配置策略的基金，这类基金在2008年没 有有效降低持股仓位；二是2008年成立的次新基金，在2008年的建仓过程中，这些基金的仓位较低 且建仓成本也具有明显优势，所以在2009年上半年的市场反弹过程中能够迅速提升自身的持股仓 位。正是由于这两种类型的偏股型基金在2009年的市场反弹过程中能够迅速形成较高的持股仓位， 从而能够更加充分地分享市场反弹所带来的投资收益，业绩表现自然相对更为出色。在今年上半年 的媒体报道中，似乎这类基金也更加容易受到媒体的关注。 但是，我们必须再次强调：基金毕竟是一个专家集合理财的中长期投资品种，其投资理念需要 在一个相对较长的时期内才能够形成、完善和贯彻下去，其投资收益也需要在一个相对较长的时期 内才能全面和完整的加以体现，唯有如此，投资者的本金安全和投资收益才能得到最为稳定的保障。 基金是市场中最为重要的机构投资主体，价值投资理念也一直为基金所推崇。在这里我们不想 对于基金的投资行为进行过多的褒贬评价，但是我们必须承认：在上半年表现出色的偏股型基金中， 很多基金都是将关注焦点和配置重点集中于热点行业或板块 （包括表现强势的权重行业），而并没 有完全秉承最初所设定的投资理念和投资策略。我们始终认为：在继续看好中国经济的中长期发展 趋势的前提条件下，如果能够始终坚持按照既定的 （最初设定的）投资理念和投资策略来安排自身 的投资行为，相信在一个相对较长的存续期内，这些基金也一定会取得应有的、不俗的业绩表现。 但是在 目前的国内基金业中，能够 （或者说敢于）始终坚持自身的投资理念的基金是比较少的。 造成这种情况的原因有多方面，一方面源于我国投资者的投资行为的短期性，另一方面也有基 金自身的主观因素。因此，我们希望广大的基金投资者能够摒弃短期化的投资行为给基金创造一个 相对有利的投资环境，同时也希望越来越多的基金能够真正将长期价值投资的理念贯彻下去，更希 望财经媒体能够为形成这种良好的投资氛围营造更加有利的舆论环境。只有市场各方共同努力，才 能真正实践长期价值投