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下调存款准备金率对我国经济影响研究摘要：本文分别从下调存款准备金率对中小企业融资的影响、下调存款准备金率对我国房地产的影响这两大方面进行论述，探讨我国下调存款准备金政策所可能面对的问题以及原因所在，文末提出了如何提升我国存款准备金有效性、促进我国经济持续、快速、健康发展的政策建议。 关键词：存款准备金率 经济影响 房地产 存款准备金政策因为具有货币乘数效应会给国家金融和经济带来较大的影响，因此往往成为中央银行慎用的货币政策工具。但是近年来我国却频繁使用这一被称为“巨斧”或“猛药”的货币政策工具。 一、面对两难问题央行的举措：下调存款准备金率 对于当前的中国的经济问题，可以说既是通胀又是通缩。因为如果政府政策保持不变，美国会刺破中国房地产，使中国经济进入通缩。而如果大宗商品价格继续目前的下跌态势，或者中国推出积极的货币政策，美国可能会在中东对伊朗和叙利亚进行军事打击,从而推高大宗商品价格的上涨和中国的通货膨胀，目前中国经济的两难就体现在这里。我们知道中国人民银行从去年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是2008年12月以来，央行首次下调存款准备金率，今年五月又在此下调存款准备金率。 存款准备金，也称为法定存款准备金或存储准备金（Deposit reserve），是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。存款准备金政策对货币供应量的调控机制是：如果中央银行调高法定存款准备金率，一方面会增加商业银行向中央银行缴存的法定存款准备金，从而降低了商业银行信用扩张的基础；另一方面法定存款准备金上调会使货币成数减小，从而降低商业银行信用扩张的倍数。 最近央行下调存款准备金率，各界解释不一，有说和西方各大央行协调一致救市的，有说外汇占款下滑被动释放流动性的。当然，最主流的说法是，因为通胀下行趋势明显，为避免经济增速减缓、缓解中小企业融资困境，以及确保重点建设项目资金需要而主动下调。 二、针对央行下调存款准备金率的分析 （1）下调存款准备金率对中小企业融资的影响 前一段时间，温州一些中小企业在资金链上遭遇前所未有的重创，这一次央行突然下调存款准备金率，并提高电价，有人说莫非政府要开始着手拯救温州，但是在面对当前房价大跌的时刻，政府下调存款准备金率势必是将放出一笔资金，但是放出的资金能否如愿流向中小企业，可能不置可否，但是我们大家应该都清楚的是：中小企业的主要融资来源并不是正规的金融机构。即使在过于宽松的前两年，流向中小企业的信贷占全部信贷总量的比例也不到10%。也就是说，即使放松货币，钱也不会流到急需资金的中小企业那里去。现有的金融机构和金融体制，这一举措根本无法满足中小企业的融资需求。 （2）下调存款准备金率对我国房地产的影响 在当前经济环境下，下调存款准备金率，房地产又会成为最大受益者。前两年的宽松货币政策，没有导致中国经济基本面有大的改观，但楼价却因此而暴涨。如果现在放松货币，将使得资金链处于崩溃边缘的开发商获得喘息之机，并会给市场传递房价将再次反弹的恐怖信号，促使民众再次因恐惧而抢购房产，这确定无疑是个大概率事件；一旦房地产再次报复性反弹，则会使得放出来的货币加速流入房地产，房地产调控将再次宣告失败，而这是无法向任何人交代的。 这一段时间房价刚刚出现下降苗头，可是这一次政府下调了存款准备金率，尽管高层的定调是微调，但非常让人担心一不小心变成“彻底变向”，尽管明确是“定向放松”，但还是让人担心最终流向房地产，这次下调存款准备金率应该会使得房地产开发商一扫阴霾心情而信心倍增，万一房价随着他们的信心增长起来，也就是房价再次反弹。那这次货币政策很有可能再次出现“打右灯，向左转”的失控局面，这可就违背了本次政府下调存款准备金率的本意。 三、如何提升存款准备金制度有效性 （1）完善存款准备金政策，改革存款准备金付息制度 改革我国现有的存款准备金付息制度，中央银行对存款准备金支付较高的利息会造成商业银行惜贷的现象，同时也加重了中央银行的利息负担。另一方面，过高的存款准备金会削弱中央银行的货币政策调控效果，加大中央银行宏观调控的难度。我国中央银行应当确定合理的准备金利率水平，使之成为中央银行的一个重要的基准利率，发挥对市场利率的引导作用。 （2）实行有中国特色的差别存款准备金制度 结合国际惯例和中国国情，实行有中国特色的差别存款准备金制度从而稳定中国货币金融环境，体现公平原则。同时加强对各存款类金融机构资本充足率、资产质量状况等重要指标的动态监测，及时确定差别存款准备金制度的实施对象，抑制资本充足率较低且资产质量较差的金融机构盲目扩张贷款，引导并激励金融机构自我保持稳健和调整信贷投放。 （3）紧密配合财政政策，注重发挥政策