财务管理 中国石油大学 mpacc 专业课程课件.pptVIP

贺颖奇 2011年9月-2012年1月 MPAcc 则砰驭穆幌辕鬼阅弥厂垢钙恰猖倘乱乳擂则宅旬连茸枝眉每及催十扶孜神财务管理 中国石油大学 mpacc 专业课程课件财务管理 中国石油大学 mpacc 专业课程课件 2 第三部分 收益、风险和资产定价 提要：本部分引入风险因素。处理风险的有关理论是财务分析的核心理论。投资于某项资产的未来收益是不确定的，有遭受损失的可能性就是财务理论所说的风险。资本市场为风险定价，即给出风险的价格，也就是通常所说的投资者是风险厌恶型的，投资者对所承担的风险要求的补偿，称为风险溢价。资本资产定价模型（CAPM)按证券所含的系统性风险为证券定价，是理财学中定价理论的核心理论。在第二部分中按照确定性环境所推导的许多公式，在不确定性环境中经过对风险因素所做的调整之后依然可以应用。 蹦潘栏萝生供些稀炳娜宅干淑卒胜淳淖扯毖史佯堂闸炎匠印按憎东限恒重财务管理 中国石油大学 mpacc 专业课程课件财务管理 中国石油大学 mpacc 专业课程课件 3 在前两部分（前四章）的讨论中，没有考虑风险，收益是确定的，而且可以预知。因而资本市场上只有一个利率。 在第三部分（第五，六两章）里，要引入风险，在考虑风险的基础上分析价值和定价问题。关于风险，有不同种定义方式。比较直观地，可把遭受损失的可能性定义为风险。由于投资于某种资产（例如某种证券）的收