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第九章 货币需求 第一节 货币需求理论的发展 一、中国古代的货币需求思想 1、 中国古代的货币需求思想。 《管子》：“币若干而中用？” 2、按每人平均铸币多少即可满足流通需要，一直是中国控制铸币数量的主要思路。直至建国前夕，在有的革命根据地议论钞票发行时，仍然有人均多少为宜的考虑 二、马克思关于流通中货币量的理论 1、 马克思关于流通中货币量的分析，后人多用“货币必要量”的概念来表述。假设条件是完全的金流通。基本公式是： 执行流通手段职能的货币量＝ 公式表明：货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币流通速度三因素。 第一，在商品价格不变时，由于流通商品量增加或货币流通速度下降，或者这两种情况同时发生，流通货币量就会增加，在相反情况发生时则减少。 第二，在商品价格普遍提高时，如果流通商品量的减少同商品价格的上涨保持相同的比例，或流通的商品量不变而货币流通速度的加快同商品价格的上涨一样迅速，流通货币量不变。如果商品量的减少或货币流通速度的加快比价格的上涨更迅速，流通中货币量还会减少。 第三，在商品价格普遍下降时，如果商品量的增加同商品价格的跌落保持相同的比例，或货币流通速度的降低同价格的跌落保持相同比例，流通货币量就会依然不变。如果商品量的增加或货币流通速度的降低比商品价格的跌落更迅速，流通货币量就会增加。 2、马克思在论证这个问题时有两个极其重要的理论前提：⑴商品是带着价格进入流通的；⑵在该经济中存在着一个数量足够大的黄金贮藏。 3、 马克思进而分析了纸币流通条件下货币量与价格之间的关系： 在纸币为惟一流通手段的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。 单位纸币代表的金属货币量= 三、费雪的现金交易说 费雪认为，一国的物价水平决定于三个因素： 流通中的货币数量 流通货币的效率即货币流通速度 商品交易数量 现金交易方程式：MV=PT 四、现金余额数量说 从个人资产选择的角度分析决定货币需求的因素。 剑桥方程式：Md=kPY 现金余额说开创了四种分析货币需求的方法： 从货币为其持有者提供效用的角度来分析 从持有货币的机会成本的角度分析 从货币作为一种资产的角度来分析 从货币供给与货币需求相互关系的角度来分析货币需求 剑桥方程式与费雪方程式的差异 （1）费雪方程式重视货币的交易功能，强调货币的支出。剑桥方程式强调货币作为一种资产的作用，并且强调货币的持有； （2）费雪方程式强调经济制度和货币流通速度，而剑桥方程式强调人们持有货币的动机； （3）费雪方程式强调货币流量的分析，剑桥方程式强调货币存量的分析； （4）两个方程式研究的角度不同，费雪方程式是从宏观经济角度分析的，而剑桥方程式是从微观经济主体持有货币动机入手的； 五、凯恩斯的货币需求理论 注重对货币需求的各种动机的分析 认为，人们保有货币的动机有： 交易动机、预防动机和投机动机。 货币需求函数为： M1=L1（Y） M2=L2（r） M=M1+M2 六、对凯恩斯货币需求理论的发展 1、鲍莫尔的“平方根定律” 这个式子表示：交易性货币需求是收入 Y的函数，随着用于交易的收入数量的增加，货币需求量随之增加。但Y的指数 又说明其增加的幅度较小，即交易性货币需求有规模节约的特点。同时又表明货币需求是利率r的函数；而r的指数 说明，交易性货币与利率的变动呈反方向变化，其变动幅度较利率变动幅度为小。 2、托宾的资产组合理论 现实生活中微观主体大多数情况下是既持有货币，又持有债券，变动的只是两者的比例。人们事实上并非只考虑收益，而且还要考虑风险。从债券角度考虑，既要考虑持有债券能够获得利息收入，同时也必然考虑将要冒多大的债券跌价的风险。至于保存货币，虽然无收益，但风险却较小，而且等于保有流动性。微观行为主体事实上不得不全面权衡，并找出持有货币和债券的最佳比例关系。 七、弗里德曼的现代货币数量论 弗理德曼认为，货币需求函数具有稳定性。理由是： 1、影响货币供给和货币需求的因素相互独立。 2、在函数式的变量中，有些自身就具有相对的稳定性。 3、货币流通速度是一个稳定的函数。 因此，货币对于总体经济的影响主要来自于货币的供应方面。 弗里德曼与凯恩斯货币需求理论的联系与区别 从弗里德曼所提出的货币需求函数来看，弗里德曼的货币需求理论一方面以传统货币数量论为基础，另一方面又吸收凯恩斯的流动性偏好理论加以发展。因为，弗里德曼的货币需求函数虽然复杂，但如经简化，就与 MV=PT 或 M=KPY 相似，只不过弗里德曼并不将K或V当作一个固定的常数，而是当作某些变量(如各种金融资产的收益率，预期的物价变动率等)的一个稳定函数。另外，Y也不是当期收入，而是指恒久性收入，并作为财富的代表。同时，弗里德曼的货币需求