供给端压力增大,价格弱势运行.PDFVIP

月度报告 商品期货.玉米、玉米淀粉 兴证期货.研发产品系列 供给端压力增大，价格弱势运行 兴证期货.研究发展部 2017 年7 月30 日 星期日 农产品研究团队 行情回顾 李国强 从业资格编号：F0292230 本月玉米、玉米淀粉行情震荡走跌；现货市场玉米、玉 投资咨询编号：Z0012887 米淀粉价格上半月总体保持稳定，下半月价格开始下跌。 021 临储玉米本月拍卖成交量1000 万吨左右，2014 年玉米 ligq@ 成交率和成交价处于较高位，作为现在临储玉米拍卖的主力 军，2014 年产临储玉米还有7000 多万吨的库存。随着7 月 程然 4 日吉林省粮食局召开解决临储玉米出库难问题专题会议， 从业资格编号：F3034063 玉米出库难的问题逐渐得到解决，玉米出库进度不断推进， chengran@ 市场上玉米供应紧张局面逐渐得到缓解，玉米供给持续增 多。玉米淀粉上半月受玉米价格上涨，淀粉厂提价的影响， 价格持续走高，下半月玉米价格下跌，玉米淀粉生产成本降 低，淀粉厂新增订单减少，玉米淀粉价格下跌。 后市展望及策略建议 随着2014 年产玉米的持续拍卖以及贸易商的积极出货， 市场上玉米供给不断增加，8 月份后南方新玉米将陆续上市， 后期玉米供给端压力将逐渐凸显。深加工企业效益不佳，大 部分企业亏损，七八月进入传统设备检修季节，深加工企业 开机数下降，工业玉米需求偏弱。养殖业方面，受天气炎热 的影响，肉蛋消费处于淡季，生猪价格低位震荡调增，生猪 存栏量降低，养殖企业补栏积极性不高，加之天气高温，饲 料储存时间有限，饲料企业购买原料态度谨慎，饲料玉米需 求偏弱，利空玉米后期价格。由于 2014 年产临储玉米成交 价较高，近期运费上涨，对于玉米价格底部形成支撑，短期 玉米价格可能继续小幅下跌，建议暂时观望。 受前期玉米淀粉价格持续上涨的影响，玉米淀粉企业新 增订单明显减少，近期淀粉企业走货速度放慢，玉米淀粉库 存止降回升；玉米淀粉企业开机率处于73%左右，维持较高 位，导致玉米淀粉库存可能继续增加；玉米淀粉企业加工利 润降低，除黑龙江、吉林、河南外，大部分地区玉米淀粉企 业处于亏损状态，压制玉米淀粉价格，玉米淀粉价格近期可 能稳中有跌，弱势运行，建议暂时观望。 月度报告 1. 玉米基本面 1.1 玉米现货价格 7 月玉米现货