大唐黑龙江发电有限公司主体与相关债项2015年度跟踪评级.PDFVIP

跟踪评级报告 大唐黑龙江发电有限公司主体与 相关债项 2015年度跟踪评级报告 大公报 SD【2015】546 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 大唐黑龙江发电有限公司（以下简称“大唐黑龙 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 江”或“公司”）主要从事电源的开发、投资、建设 债项信用 和管理。评级结果反映了公司在黑龙江省仍具有重要 债券 额度 年限 跟踪 上次 的市场地位，继续采用掺烧等手段成本控制能力进一 评级 评级 简称 （亿元） （年） 步增强等优势；同时也反映了受用电需求等因素影响 结果 结果 13大唐龙MTN1 6 5 AAA AAA 公司火电机组利用小时数仍较低，热力业务仍亏损等 13大唐龙MTN2 4 5 AAA AAA 不利因素。中国大唐集团公司（以下简称“大唐集团”） 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 为“13 大唐龙 MTN1”、“13 大唐龙MTN2”提供了全额 项 目 2015.3 2014 2013 2012 不可撤销连带责任保证担保，仍具有很强的增信作 总资产 163.00 163.64 173.26 173.32 用。 所有者权益 37.64 35.22 33.49 31.11 综合分析，大公对公司“13 大唐龙 MTN1”、“13 营业收入 18.97 60.77 60.15 59.43 大唐龙 MTN2”信用等级维持 AAA，主体信用等级维持 利润总额 3.10 3.59 1.68 3.00 AA，评级展望维持稳定。 经营性净现金流 5.00 23.64 16.56 14.44 有利因素 资产负债率（%） 76.91 78.48 80.67 82.05 ·公司是大唐集团在黑龙江省最主要的电力经营和投 债务资本比率（%） 72.98 74.97 78.05 79.33 资企业，仍具有重要的市场地位； 毛利率（%） 24.84 18.85 15.47 16.30 ·公司继续采用掺烧等手段节约成本，成本控制能力 总资产报酬率（%） - 6.22 5.07 5.79 进一步增强； 净资产收益率（%） 6.42 6.44 2.86 7.03 ·大唐集团为“13 大唐龙 MTN1”、“13 大唐龙MTN2” 经营性净现金流利 提供的全额不可撤销连带责任保证担保，仍具有很 息保障倍数（倍） - 3.48 2.27 1.90 强的增信作用。 经营性净现金流/ 总负债（%） 3.94 17.63 11.74 10.30 不利因素 注：2015年 3月财务数据未经审计。 ·受用电需求等因素影响，公司火电机组利用小时数 仍低于全国平均水平； ·公司热力业务