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富国基金大类资产报告（2017717——2017721）
富国基金大类资产报告 （2017/7/17——2017/7/21）
A股市场 风格持续分化，周期板块强势 债券市场 资金利率有所走高，债券市场走势分化
本周，A股市场延续上周走势，板块表现持续分化。具体来看，上证综指上涨 本周，央行通过逆回购操作投放资金7100亿，逆回购到期回笼资金2000亿，
0.48%，深圳成指下跌0.61%，创业板指下跌3.18%。从本周的市场表现来看， MLF到期回笼395亿，实现资金净投放4705亿。虽然本周央行实现了较大幅
因低效产能去化较快，周期品价格维持高位，带动采掘（5.02%）、有色 度的资金净投放，但由于缴准和缴税等季节性原因，资金面紧张反而有所加
（4.65%）、钢铁（2.87%）等周期板块表现强势。而受外延并购受限、内生增剧，资金利率有所走高。债券收益率方面，短端国债收益率突破前期震荡区
长动力丌强等因素影响，部分成长板块业绩丌及预期，计算机（-4.61%）、传 间有所下行，长端国债收益率小幅上行，期限利差显著走阔。信用债本周短
媒（-3.76%）、国防军工（-3.21%）等成长板块表现弱势。 端上行，长端下行，走势有所分化。
虽然本周央行实现了较大幅度的资金净投放，但由于缴准和缴
本周，央行通过逆回购操作投放资金7100亿，逆回购到期回笼资
公开市场 资金利率 税等季节性原因，资金面紧张反而有所加剧，资金利率有所走
金2000亿，MLF到期回笼395亿，实现资金净投放4705亿。
高。
货币投放 货币回笼 货币净投放 DR007 GC007 （右轴）
8,000 3.4 10.0
9.0
3.2
6,000 8.0
3.0
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