外汇市场和外汇交易课件.ppt

第三章 外汇市场与外汇交易;一、外汇市场的概念 二、外汇市场的构成 三、外汇市场的功能; 外汇市场是国际金融市场的重要组成部 分，是由外汇供给者、外汇需求者即外汇买卖 中介机构构成的外汇交易场所和网络。 当今，外汇市场无论在绝对规模还是在增 长速度上，都大大超过了其他金融市场。 ; 世界上大约有30多个主要的外汇市场，它们位于世界各大洲的不同国家和地区。从全球范围来看，外汇市场是一个24小时全天候运作的市场。 ;世界主要外汇市场营业时间;二、外汇市场的构成;外汇市场的参与者：;三、外汇市场的功能;第二节 传统的外汇交易;一、即期外汇交易（Spot Transaction）;即期外汇交易的基本程序 ;即期外汇买卖可以分为以下三种类型： 1.当日交割（Value Today），即在交易达成的当日办理货币的收付。如港元对美元的即期交易。 2.次日交割（Value Tomorrow），是在成交的第一个营业日办理交割。如港元对日元、新加坡元、马来西亚林吉特、澳大利亚元就是在次日交割。 3.标准日交割（Value Spot），是在成交的第二个营业日办理交割。 ;二、远期外汇交易;远期外汇交易操作;远期外汇交易的应用;买空（Buy Long）：这是投机者基于对外汇即期汇率将会上升的预期而在市场上买进远期外汇的一种投机活动。;远期外汇交易的作用; ?解：由条件可知，3个月远期汇率为1美元=7.7865／85港币 港商在签订进口合同的同时，签约买进500万3个月期的远期美元（即套期保值），则在3个月后的到期日，港商为买进500万美元需支付港币的数额为： ???? 5,000,000×7.7885＝38,942,500(港元) ???? 港商在付款日才在现汇市场买进500万美元，则需支付港币： ??? ?5,000,000×7.7990＝38,995,000(港元)??? ?港商若不做远期交易将多支付 ???? 38,995,000－38,942,500＝52,500(港元);调整外汇银行外汇持有额和资金结构 从事外汇业务的银行，可以通过远期外汇市场调整外汇持有额和资金结构。银行在买卖某种外汇时，或是买入大于卖出（多头），或是卖出大于买入（空头），外汇银行可通过远期交易来规避汇率风险。;解：如果该银行按6个月后的即期汇率买进瑞士法郎，需要支付英镑为： 200÷13.750 = 14.545万英镑 同时银行履行6个月的远期合约，获得英镑为： 200÷13.8000 = 14.492万英镑 所以，银行如果听任外汇敞口存在，将会亏损： 14.545 — 14.492 = 0.053万英镑 故银行应该将超卖部分的远期外汇买入、超买部分的远期外汇卖出。;远期外汇交易为外汇投机者提供机会 投机活动通过有意识的持有外汇多头或空头，从汇率变化中赚取差价收益。;某英国投机商预期3个月后英镑兑日元有可能大幅度下跌至1GBP=180.00/20JPY。当时英镑3个月远期汇率为1GBP=190.00/10JPY。如果预期准确，不考虑其他费用，该投机商买入3月远期1亿日元，可获得多少投机利润？ ;三、套汇交易（Arbitrage Transaction）; 假定在同一时间里，英镑对美元的汇率为： 纽约市场：1英镑=2.3180／90美元， 伦敦市场：1英镑=2.3150／60美元。 显然：英镑在纽约市场上的汇率高于在伦敦市场上的汇率。;对直接套汇的几点总结： ① 套汇的金额要大，故套汇者多为银行； ② 必须要同时，故要用电汇，要在国外设 分支行或代理行网； ③ 要完成一个套汇周期，回到原币种； ④ 每一币种均有两条套汇线路，其中一个 赚钱，一个亏本； ⑤ 套汇可抹平各市场的汇率差异。 ; 例：某日外汇市场即期汇率如下： 纽约市场 USD1=CAD1.6150—1.6160 蒙特利尔市场 GBP1=CAD2.4050—2.4060 伦敦市场 GBP1=USD1.5310—1.5320 问：能否套汇获利?; 假设汇率为：苏黎士￡1＝SF2.2600/2.2650，伦 敦￡1=＄1.8670/1.8680，纽 约＄1＝SF1.1800/1.1830 问：是否存在套利机会？如果有，请设计一条获利的套汇路线;定理一：若