家族企业的二元特征、制度因素与代理成本.docVIP

　　家族企业的二元特征、制度因素与代理成本 --第1章绪论 1.1研究背景与研究意义 1.1.1研究背景与问题的提出 随着经济社会的不断发展和全球一体化进程的不断推进，世界范围内的家族企业规模也随着不断壮大(MrockYeung, 2004 )。恩纳斯托·J·拍扎在2005年的《家族企业》上发布的研究表明:家族控制型企业在世界《财富》500强企业中占比为37%，在世界就业人口中占其中85%以上属于家族企业雇佣的劳动人口，家族企业在整个世界自由经济体中的占比为 80%到98%。由以上数据我们可以清楚的看出，家族企业在整个经济社会发展过程中所处的重要地位。 我国的家族企业在经历了封建时期长期的“自给自足”型发展之后，来到了改革开放后，转轨经济下逐渐规范的发展阶段。目前上市民营企业数量的近30%是上市家族企业，而家族企业在上市之后，一般情况下仍会选择保持家族控制的模式，这是一种比较特殊的模式(Lubattin, Schulze, LingDino, 2005)。因此，在上市家族企业中，存在着一种比较特殊复杂委托代理行为。一方面，随着上市家族企业规模的不断扩大，家族企业逐步引入经理人制度，这导致了经营权与所有权也随之进一步分离，同时上市家族企业内部的委托代理链条也不断的拉长，在处理家族内部事务时，不仅仅是家族成员之间进行协商，还可能需要经过经理人这一环节，这使得上市家族企业所有者与经理人之间的代理问题也变得更加复杂(BerleMeans, 1932)。针对于经理人的不同，我们将这类代理问题区分为家族股东与家族经理人的代理问题与家族股东与职业经理人的代理问题，这两类问题都属于第一类代理问题。由于是在家族企业内部，家族经理人是否会存在利他主义?这两类不同的经理人对家族企业的代理问题是否存在不同的影响? 与此同时，由于我国处于特有的经济制度改革和传统“儒家”文化的双重影响下，因此我国家族企业面临的代理问题与其他国家相比又存在差异:首先，我国家族企业上市时间较短，同时我国的资本市场发展较晚，缺乏较为有效的外部监管和治理机制。其次，我国深受“儒家”文化的影响，是一个拥有浓厚“家”文化底蕴的国家，因此“家族治理”对家族企业的发展的影响是很大的。DeFond ML (2004)的研究己表明，一个国家(或地区)的制度背景、政治环境以及其文化习俗会对当地的公司治理效率表现出比较明显的影响(Bhattacharya Ravikumar, 2001)，在这里我们可以理解为不同的外部制度因素对家族企业的代理问题有不同的影响。那么在我国特有的外部制度环境下，这种影响机制是否同样存在?影响作用的大小又是怎样? ................................ 1.2研究现状 1.2.1家族企业的概念 关于家族企业的定义目前尚没有一个公认的定义。一般认为在家族企业当中，即拥有一般企业的特征，又具有“家族”特有的元素，创始人、家族的血缘与亲情在企业的治理过程中起到了至关重要的作用。钱德勒(1987)认为:家族企业的创始者及其合伙人掌握有绝大部分的股权，并与经理人保持着相对密切的私人关系，同时掌握着高层管理的主要决策权，尤其是在资源分配、财政决策和高层管理人员的任免方面。 部分学者以控制权和经营权作为识别家族企业标准。与西方家族企业相比较而言，华人家族企业中的“集权情结”更加严重(雷丁，1993;福山，1998) o Chua, Chrisman和Sharma (1999)的研究结论认为，正是由于“家族参与”(Family Involvement)这一因素，使得家族企业具有区别于一般企业的“特质”。这种“特质”并不是仅仅是家族成员参与管理经营企业，还体现在家族企业的所有权和继任的方式上。金祥荣等人(2002)把企业分为“家族企业”与“非家族企业”，他们利用的依据是创业家族是否掌握控制权和家族掌握控制权的程度。另外一些学者在区别是否为家族企业时，更加强调家族企业的边界，例如企业的经营权和控股权等(叶银华，1999;储小平，2000)。 由上述定义，我们可以看出，己有研究对家族企业的定义基本上都是从经营控制权和所有权的方面进行定义的，只是定义的程度不同而己。 1.2.2家族企业二元特征对代理成本影响的研究综述 关于代理问题的研究源于企业当中所有权与经营权的分离，即企业所有权属于股东，而经营权在职业经理人的手中。Becker(1974)的观点是家族内部代理问题是不存在的，因为家族成员有理由、有动力去使家族的收入和消费最大化，同时由于家族成员之间的特殊关系，在合作方面、信息传递和监督方面也有很大的优势。但是对于一个复杂的社会实体中，家族企业兼备一般企业和家族企业的二元特征，因此研究家族企业代理成本影响因素显得尤为重要，也更有理论和实践意义。 (一)家族企业