地位稳固.PDFVIP

证券研究报告 公司年报点评 2015 年 04 月 20 日 2015 年迎来业绩拐点 水质监测龙头 理工监测 地位稳固 (002322.SZ) 投资要点： 分析师：李晶 执业证书编号：S0050510120015  2014 年外部环境发生变化，业绩明显下滑。2014 年实现营收 1.95 亿元，归属于上市 Tel ：010 公司股东的净利润 6156 万元，同比分别下降 37%、54% ，每股收益0.23 元，加权净 Email ：lijing@ 资产收益率 5% ，同比回落6 个百分点。公司主要从事电力高压设备在线监测产品的 分析师：马光耀 开发、生产和销售，主要产品包括智能变电站在线监测系统、变压器色谱在线监测系 执业证书编号：S0050514110001 统、GIS 局部放电在线监测系统、输电线路在线监测系统、电网调度系统等，主要客 Tel ：010 户是国家电网、南方电网、五大发电集团、冶金、石化、铁路等大型企业。2014 年国 Email ：magy@ 网放缓了在线监测产品招标工作、招标方式放生了一定变化，新产品拓展工作没能取 得实质性进展，导致公司营收和净利均出现大幅下滑。 投资评级  并购重组工作进展顺利。公司拟发行 6761 万股和支付 4.05 亿元现金收购江西博微新 本次评级： 买入 技术公司 100%股权 ，发行2490 万股和支付现金 1.35亿元收购北京尚洋环科公司 100% 跟踪评级： 维持 股权，同时向公司第一大股东宁波天一世纨投资有限责仸公司和实际控制人周方洁发 目标价格： 行股仹 3379 万股，募集配额套资金丌超过 4.275 亿元，增发价格 12.65 元/股（未调）。 市场数据 目前定增事项尚需证监会审核批复，若能顺利完成，则公司将实现向电力工程软件开 市价(元) 21.49 发服务、水质监测领域的相关多元化拓展，进一步规避主业归于集中的行业波劢风险， 上市的流通 A 股(亿股) 2.61 实现业务协同，盈利能力将大幅提升。 总股本(亿股) 2.83 52 周股价最高最低(元) 24.18-9.59  2015 年主业将走出低谷。2015 年国