补贴政策出台市场余粮偏低.PDFVIP

银河期货有限公司 研发中心 孙 禹 的 ：0451：sunyu_qh@ ：哈尔滨市中山路172 号常青大厦608 室 2017 年02 月24 日 星期五 : ▍银河期货研发中心 ▍玉米月度投资报告 补贴政策出台 市场余粮偏低 一、行情回顾 国内现货市场价格先弱后稳。华北、黄淮地区销售数量逐渐增加，在企业收购上量的情况下， 报价持续向下调整，但恰逢降雨、降雪和大雾天气，阻碍玉米上市，原本需求企业库存水平就偏低， 此时只能暂停降价行为，甚至个别企业报价重新小幅反弹。本月后期，华北、黄淮价格止跌企稳， 从目前余粮水平来看，市场人士普遍认为，山东省余粮比例在四成左右，河北省余粮比例在五成左 右，虽然余粮量均明显高于上年同期水平，但由于价格偏低，农户惜售心理较强，挺价销售现象明 显，另外东北玉米价格偏高，逐渐对华北价格的冲击力度减弱，因此综合来看，华北、黄淮地区玉 米价格虽然尚未触底，但是向下空间已经非常有限，并且即便触底行情出现，也会是稍纵即逝的， 大部分市场人士难以把握到。预计下周，若天气好转，玉米上量或将逐步恢复，华北价格企稳微弱 运行为主，但东北总体销售压力不大，价格向下难度较大，尤其像黑龙江这样基层余粮基本见底的 省份。 图1:玉米期货1705 合约价格走势 资料来源:文华财经 研发中心 二、现货市场情况 东北产区玉米行情稳中趋强。产区余粮比例持续缩减，基层农户惜售待涨心态较为集中，贸易 商收购难度增大，基层贸易购销价格整体趋强运行。当前东北黑龙江以及辽宁省部分地区余粮比例 下降速度较快，售粮压力明显缩减，短期内行情趋强运行为主；吉林省部分地区余粮比例偏高，部 分报价平稳同时实际成交可议空间较大。辽宁省发布饲料企业补贴办法，除补贴标准为100 元/吨以 外，其他条款基本同吉林省条例类似。短期内东北优质玉米需求相对刚性，后期价格维持坚挺或部 分趋强走势。预计下周黑龙江省以及内蒙古地区饲料企业补贴办法也将出台，东北产区贸易主体购 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 豆类研究报告 销信心将再获提升。 华北地区玉米价格止跌趋稳。华北地区余粮比例依旧偏大，现货销售压力不减。本周华北黄淮 大部分地区迎来降雪天气，其中山东局部以及河南部分地区迎来大到暴雪，区域市场物流交通受限。 企业厂门到货量明显缩减，报价止跌企稳，个别企业报价小幅反弹10-20 元/吨。截止本周五上午九 点，山东沂水青援食品无送货车辆，沂水大地到货12 车，沂水鲁洲企业厂门无到货。当前华北市场 行情平稳运行受不良天气以及农户惜售心态支撑，随后期天气逐渐转为晴好，以及农户备耕春小麦 抛售玉米，现货市场行情支撑动力不足，后期仍有走弱风险。 南方销区市场现货价格整体平稳运行。东北产区玉米价格整体平稳运行，华北玉米行情受不良 天气支撑趋稳，辐射销区市场到货成本整体稳定。市场需求层面表现依旧清淡，饲料企业库存相对 充裕，提货基本以前期订单为主；养殖行业处于补栏淡季，同时春季疫情尚未完全得到控制，饲用 市场玉米原料需求明显走弱。当前市场进口谷物供应充足，进一步抢占内贸玉米市场份额。周内湘 江水位下降，导致大量船舶滞留。岳阳海事局21 日发布航行通告，自21 日16 时起，所有湘江岳阳 中心城区、岳阳县、汨罗航段的船舶一律禁止驶往长沙方向。本周起两湖一带码头玉米报价平稳运 行，后期随时间推进或有趋强走势。 南方港口玉米行情碎步下行。至本周五，广东港口15%水内辽