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关于山东省金融发展及产业结构升级实证探究
关于山东省金融发展及产业结构升级实证探究摘要：作为经济总量第二大省的山东，2011年GDP达到 454292亿元,同比增长109%，但经济发展的质量，却没总量那般乐观，仍然是粗放型经济为主的山东省，金融发展和产业结构水平与经济发展并不适配。本文将通过构建衡量区域产业结构与金融发展的指标体系，实证分析山东省发展现状。
关键词：金融发展指标；产业结构升级；对外开放度
一、金融发展指标：
产业结构通过总量和结构两方面影响金融发展，本文将金融对外开发度的发展纳入考核区域金融发展水平的指标体系，从以上两方面考察山东省金融状况。
本文以存款和贷款之和代表当地金融资产衡量指标来计算山东省金融发展总量；以企业存款占存款总额衡量当地的社会资金分布结构；引用外资实际利用额FDI来代表山东省金融体系的对外开放程度。
二、模型构建与计量分析：
本文研究样本确定为1979—2010年,数据取自《山东省统计年鉴》《山东省金融运行报告》等。为了减少数据处理中的误差,尤其是异方差,对原始数据分别取自然对数,得到4个原始序列变量:产业优化率LN(IRS)；金融总量LN(FIR)；企业存款占比LN(CSR)；外资实际利用额 LN(FDI)。本文所用的计量分析工具是计量软件Eviews6.0。
1.单位根检验：时间序列分析需要样本是平稳的单位根过程,否则就存在“伪回归”。基于Johansen协整检验和VECM的估计均要求系统中的各变量满足同阶单整，所以首先对各变量进行单位根检验。
变量检验形式(c,t,k)ADF检验值临界值P值结论
注：(1)d表示变量的一阶差分.(2)检验形式中，c为常数项,t为趋势项,k为滞后阶数n表示不带常数项或趋势项.(3)滞后期k的选择标准是以SCI值最小为准则.(4)* 表示显著水平为5%，其余均为1%的临界值.
根据单位根检验结果，lnirs，lnfir，lncsr，lnfdi的水平序列在5%的置信度均不能拒绝单位根假设，是非平稳的。一阶差分后dlnirs、dlnfir,dlncsr，dlnfir在5%置信度下拒绝单位根假设,因此,dlnirs、dlnfir,dlncsr，dlnfir是平稳的.
2 协整检验 若经济变量之间存在协整关系，则表明可以通过一个或几个经济变量的变化影响另一些经济变量的变化，并且这些经济变量之间存在稳定的长期均衡关系。
本文采用基于VAR模型的Johansen检验方法对序列 lnirs lnfir lncsr lnfdi进行协整检验。检验结果表明,在 5%的显著性水平下，山东省产业结构升级与金融发展水平之间至多有2个协整方程，将其标准化后,令其等于 VECM 即可表示为：
VECM=LNIRS—0452945LNFIR—0417277LNCSR+0254291LNFDI—305299
用ADF 验证了协整关系的正确性，表明山东省产业结构升级与金融发展存在着长期协整关系。
3 格兰杰因果关系检验：本文最后再对4个变量进行格兰杰因果检验。结果可知在10%的置信水平下：
（1） 金融发展总规模lnfir与产业结构优化率lnirs互为格兰杰因果关系。
（2） 产业结构优化率lnirs是金融发展结构lncsr的单向格兰杰关系，而金融发展结构不是产业结构优化的格兰杰成因，两者并未形成良性互动，具有单向促进关系。
（3）产业结构优化率lnirs是实际利用外资率lnfdi的单向格兰杰关系，而实际利用外资率却不是产业结构优化率的格兰杰原因，两者发展未形成有效的互动机制。
（4） 实际利用外资率lnfdi构成了对金融结构lncsr的单向格兰杰原因。
可见，大量外资的涌入确实对省内金融结构起到正向促进作用，但山东省金融发展水平较低，未能起到吸引外资的作用，自身低效导致外资配置机制扭曲。（作者单位：山东大学）
参考文献：
［1］ 邓光亚，唐天伟.《中部区域金融发展与产业结构调整互动研究—基于VAR 模型的实证分析》经济经纬，2010(5).
［2］ 毛定祥.《中国金融结构与产业结构经济结构关系的实证研究》.运筹与管理，2006,(5)等。
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