1.资金时间价值和风险分析.pptVIP

高级财务管理;一、资金的时间价值与风险分析;第一节 资金时间价值;一、终值与现值 ;一、终值与现值;一、终值与现值;例：如果李某现有退休金20000元，准备存入银行。在银行年复利率为4％的情况下，其10年后可以从银行取得（　　）元。 A、28000 B、29604 C、24000 D、30000 （正确答案:B） 解析:本题的考核点是复利终值。 10年后可从银行取得 20000×（F/P，4％，10）＝20000×1.4802 ＝29604元。 ;一、终值与现值;例：某企业需要在4年后有1，500，000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元？答：P?=F×（P/F，i?,n）=1500000×（P/F,18%,4）=1500000×0.5158=773700（元）;一、终值与现值;一、终值与现值;例：某企业年初存入5万元，在年利率为12％，期限为5年，每半年复利一次的情况下，其实际利率为（　　）。 A、24％ B、12.36％ C、6％ D、12.25％ 正确答案:B;例：希望公司于2004年初向银行存入5万元资金，年利率为8％，每半年复利一次，则第10年末希望公司得到本利和为（ ）元。 A、10 B、8.96 C、9 D、10.96 正确答案:D 解析:F=P×(1+r/m)mn =5×(1+8%/2) = 5×(F/P,4%,20)=5×2.1911≈10.96（万元）。;二、年金;（一）普通年金;例：某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？ 答：F?=A×（F/A，i?,n）=2400×（?F/A,?8%,?25）=2400×73.106=175454.40（元） ;（一）普通年金;例：某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？;答：A付款方式：P?=80000×[（P/A，14%，8-1）+?1?]??????????????=80000×[?4.2882?+?1?]=423056（元）????B付款方式：P?=?132000×[（P/A，14%?，7）—?（P/A，14%，2）]??????????????=132000×[4.2882–1.6467]=348678（元）????C付款方式：P?=100000?+?90000×（P/A，14%，6）=100000?+?90000×3.888=449983?（元）????应选择B付款方式。;（一）普通年金;（一）普通年金;（一）普通年金; 例：在10％的利率下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9091，0.8264，0.7513，则三年期年金现值系数为（　　）。 A、2.4868 B、1.7355 C、0.7513 D、2.7355 正确答案:A 解析:（P/A，i，n）＝（P/F，i，1）＋（P/F，i，2）＋（P/F，i，3）＋……＋（P/F，i，n），所以三年期年金现值系数＝0.9091＋0.8264＋0.7513＝2.4868。 ;（一）普通年金;（二）即付年金;（二）即付年金;例：某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？答：（1）F?=A×（F/A，i?,n）=2400×（?F/A,?8%,?25）=2400×73.106=175454.40（元）??（2）F?=A×[（F/A，i?,n+1）-1]=2400×[（F/A，8%，25+1）-1]=2400×（79.954-1）=189489.60（元）;（二）即付年金;例：企业向租赁公司融资租入设备一台，租赁期限为8年，该设备的买价为320，000元，租赁公司的折现率为16%，则企业在每年的年末等额支付的租金为多少？如果企业在每年的年初支付租金有为多少？答：（1）每年年末支付租金=P×[1/（P/A?，16%，8）]=320000×[1?/（?P/A，16%，8）]=320000×[?1?/?4.3436]=