房地产行业2016年度投资策略.PDFVIP

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2017-08-16 发布于江苏
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房地产行业2016年度投资策略

房地产行业2016 年度投资策略证券研究报告行业报告房地产行业发布日期：2015 年11 月19 日星期四政策来护航爱建证券有限责任公司研究所投资要点研究员：左红英 TEL ：02125506 □行业处于长周期的调整期，去库存压力大。投资下滑。房屋新开工面积同比 E-mail:zuohongying@ 降幅在缓慢缩小中，但预计负增长状态仍将持续；本年购置土地面积和土地成执业编号：S0820515030001 交价款连续 9 个月同比大降，且仍未见企稳迹象；房地产开发投资增速已连续行业评级：强于大市下滑 20 个月，持续时间之长创 1999 年以来之最；从各项先行指标判断，房地产开发投资增速下滑趋势仍将延续。销售放缓。从近 3 个月的数据来看，商品行业表现（52 周）房销售面积和销售额增速趋缓。库存压力大。2012 年以来，商品房待售面积持续增加，整体库存压力依然较大。景气度下滑。国房景气指数连续44 个月 8,143.00 160000.00 7,643.00 140000.00 处于不景气区间，且仍未见明显改善迹象。 7,143.00 120000.00 6,643.00 100000.00 6,143.00 □人口对行业的影响。从各重点年龄段人口数量和比例变化情况看，未来 5-10 5,643.00 80000.00 5,143.00 4,643.00 60000.00 年，购房主力人口数量都呈明显下降趋势，购房需求也将明显减少；由于 25-29 40000.00 4,143.00 3,643.00 20000.00 岁人口数量和比例的明显增加，未来 5-10 年改善性购房需求将明显增加。 3,143.00 0.00 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 - - - - - - - - - - - - 4 4 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 □迷雾中的曙光。政策疏导与护航。我们预计 2016 年房地产