短期偿债能力比率：.DOCVIP

基本公式篇 短期偿债能力比率： 营运资本=流动资产（可偿债资产存量）-流动负债（短期债务存量） （这个营运资本也称为一种安全边际，指的是短期偿债的安全边际 本量利分析中的安全边际=正常销售额-盈亏临界点销售额 本量利分析中的安全边际率=安全边际/正常销售额 本量利分析中的盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售量/正常销售量=盈亏临界点销售额/正常销售额 故1=安全边际率+盈亏临界点作业率） 营运资本=（权益+长期负债）-长期资产=长期筹资-长期资产=长期筹资净值 流动资产=长期筹资净值+流动负债 流动比率=流动资产/流动负债（流动比率假设全部流动资产可用于偿还流动负债，假设全部流动负债都需要还清，故是对短期偿债能力的一种粗略估计） 营运资本配置比率=营运资本/流动资产 易变现率=［（权益+长期债务+经营性流动负债）-长期资产］/经营流动资产=长期性流动资产/经营流动资产 流动比率=1/（1-营运资本配置比率）=1/（1-营运资本/流动资产） 速动比率=速动资产/流动负债（影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力） （非速动资产，包括存货、一年内到期的非流动资产、其他流动资产） 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债(更具说服力） 增强短期偿债能力的表外因素：可动用的银行存款指标、准备很快变现的非流动资产、偿债能力的声誉 降低短期偿债能力的表外因素：与担保有关的或有负债、经营租赁合同中的承诺付款、建造合同、长期资产购置合同中的分期付款 长期偿债能力比率： 资产负债率=总负债/总资产（也代表举债能力） 产权比率=总负债/股东权益 权益乘数=总资产/股东权益 （杠杆效应，是指固定成本提高公司期望收益的同时也增加公司风险的现象。 经营风险，是指企业未使用债务时经营的内存风险。 经营杠杆效应，是指在某一固定成本比重的作用下，由于营业收入的一定变动引起营业利润产生更大程度变动的现象。 经营杠杆具有放大企业营业收入变动对营业利润变动的程度，这种影响程度是经营风险的一种测度) （1）经营杠杆系数DOL=息前税前利润变化的百分比/营业收入变化的百分比 （2）销售量为Q时的经营杠杆系数DOLq=Q(P-V)/[Q(P-V)-F] （3）营业收入为S时的经营杠杆系数=［S-VC-F］/［S-VC］=［EBIT+F］/EBIT （财务风险，是指由于企业运用了债务筹资方式而产生的丧失偿付能力的风险。 财务杠杆效应，是指在某一固定的债务与权益融资结构下由于息前税前利润的变动引起每股收益产生更大变动程度的现象） （4）财务杠杆系数DFL=每股收益变化的百分比/息税前利润变化的百分比 单一产品的财务杠杆系数=EBIT/［EBIT-I-PD/（1-T）］ 单一或多种产品的财务杠杆系数=（上式中的EBIT换成Q（P-V）-F） （5）总杠杆系数DTL=DOL*DFL=［EBIT+F］/［EBIT-I-PD/（1-T）］ 4、长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益） 5、利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用 6、现金流量利息保障倍数=经营现金净流量/利息费用 7、经营活动现金流量净额债务比=经营活动现金流量净额/债务总额（期末数） 营运能力比率（衡量企业资产管理效率）： 应收账款周转次数=销售收入/应收账款 应收账款周转天数（应收账款收现期）=365/应收账款周转次数 应收账款与收入比=应收账款/销售收入 存货周转次数=销售收入/存货 （不是越多越好） 存货周转天数=365/存货周转次数 （不是越少越好） 存货与收入比=存货/销售收入 流动资产周转次数=销售收入/流动资产 流动资产周转天数 流动资产与收入比 营运资本周转次数=销售收入/营运资本 （是一个综合性的比率） 营运资本周转天数 营运资本与收入比 非流动资产周转次数 非流动资产周转天数 非流动资产与收入比 总资产周转次数 总资产周转天数 总资产与收入比 盈利能力比率： 销售净利率=净利润/销售收入 总资产净利率=净利润/总资产（它是企业盈利能力的关键，可以反映管理者动用受托资产赚取盈利的业绩，是最重要的盈利能力） （虽然股东报酬由总资产净利率和财务杠杆共同决定，但是提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值） 总资产净利率=销售净利率*总资产周转次数 权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率*总资产周转次数*权益乘数 市价比率： 市盈率=每股市价/每股收益 市净率=每股市价/每股净资产 每股净资产=普通股股东权益/流通在外普通股股数 3、市销率=每股