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解决住房公积金资金贬值问题思索摘 要：常常听到对于住房公积金制度最热议的话题，就是缴存住房公积金的收益太低了；闲置的大量住房公积金资金沉淀在银行了，资金根本没有被充分利用起来，发生贬值了。真的是这样吗？如果有的地方真的出现了这样的问题，又该如何解决呢？本文对此将做一定的探讨。 关键词：住房公积金； 贬值； 投资 中图分类号：F293.31 文献标识码：A 文章编号：1008-4428（2012）06-20 -02 住房公积金制度，是国家制定的一项基本住房保障制度，是一种通过“低存低贷”形式，实现资金互助的住房保障制度。所谓“低存低贷” ，是指缴存住房公积金后，获得比较低的存款收益；同时，如果需要借贷住房公积金资金时，贷款利率也比较低。缴存住房公积金的资金收益率，通常是3个月期定期存款的利率，这是国家（人民银行）统一规定的。由此可知，缴存者获得的资金收益，是不与各地住房公积金管理中心（以下简称管理中心）运作资金的收益情况相挂钩的。 一、何谓住房公积金资金的贬值 通常认为的货币贬值（depreciation of a currency），指该单位货币的价值下降。当一国货币相对外币价格下降时，称该货币发生贬值。货币贬值即指货币购买力下降等，那么何谓住房公积金资金的贬值呢？ 各地管理中心运作住房公积金的资金收入，扣除各项合理的成本支出和风险准备金后，应全部上缴财政，用于当地的廉租房建设。由此可见，各地管理中心运作好资金提高资金收益，就可以为当地廉租房建设提供更多的资金保证，也就是对住房保障制度做出了贡献。因此，各地管理中心是有义务将住房公积金资金运作好，以提高资金收益的。如果管理中心有大量的资金闲置没有得到充分的利用，不能发挥其应有的作用，不能取得较高的资金收益，在一定程度上就可以说是发生了住房公积金资金的贬值。 二、住房公积金资金贬值的原因 住房公积金业务管理过程是一系列资金的流动过程。资金的归集缴存、缴存人的使用提取和销户提取、贷款发放、贷款回收，形成了住房公积金的主要业务流。资金管理工作就是围绕住房公积金的核心业务，来保障资金的安全、流动、收益。表面看来资金管理的收益性要求，是最切中资金贬值问题，其实资金管理的意义是必须在保障资金的安全性和流动性的前提下，来提高资金收益的。如果不考虑这个基本前提，那么住房公积金就不再是政策性住房保障基金，而是风险投资基金了。解决住房公积金资金贬值问题，必须深入分析当前住房公积金运作管理制度的独特性才行。 （一）产生住房公积金资金沉淀的问题 住房公积金业务受政策与市场的影响很大，资金使用需求变化过大，管理中心为保障缴存人正常合理的业务需求，必须备足资金。虽然管理中心一般都会在年初就做出年度资金使用计划，但通常对于每期可能需要使用的资金，是无法做到准确预测的，主要有以下原因： 1、流入资金的不确定 住房公积金运转中主要的流入资金是归集缴存和贷款回收的资金。 住房公积金缴存政策规定，应缴存额=缴存基数×缴存比例。缴存基数是根据个人上一年度的工资总额来确定下一年度的缴存基数，因为每个人的年收入往往都会发生变化的，所以即使年应缴的总人数不变，年应缴的总金额也会发生变化。 虽说按《住房公积金管理条例》规定，企业必须为职工缴纳住房公积金，但受国家宏观调控和市场变化等因素影响，必然会改变一些企业的经营状况，其缴存住房公积金的积极程度也会发生变化。 再有，每一个已申请住房公积金贷款的缴存人，会根据自己的收入状况和市场利率变化等因素，确定自己何时提前归还何量的借贷资金。 2、流出资金的不确定 住房公积金运转中主要的流出资金是提取和发放贷款的资金。住房公积金的使用渠道（购房提取和贷款）是与住房市场变化密切相关的。现今的房地产市场已经是一个非常复杂、难以预测的市场了；再加上申请贷款者确定贷款额时，考虑的因素也非常复杂，这样一来每期住房公积金贷款的需求，根本无法预测。 购房提取住房公积金的缴存人提取的金额相对是确定的（不可能超过其缴存总额），但其提取住房公积金的准确时间，也是不能确定的。 3、其他综合性及可能性影响 国家（人民银行）对银行利率（包括住房公积金）调整之后，影响管理中心的贷款利息收入、向缴存人付利息的支出。 管理中心的决策机构住房公积金管委会，会适时根据国家和地方政策的需要及自有资金状况，对单位缴存比例和个人贷款进行调整，这对于资金总量变化也会产生不确定的影响。 （二）住房公积金沉淀资金保值增值渠道困局 住房公积金是一项政策性资金，在缴存人有符合规定的合理需求时，必须保障资金的足额和及时供给。所以，对资金的流动性要求非常高。既要有高流动又要有高收益，目前资本市场提供的主要投资工具，对住房公积金资金参与的情况分析如下：