金融领域：前进的时刻已经到来-BankforInternational.PDF

第六章 金融领域：前进的时刻已经到来 《巴塞尔协议Ⅲ》框架除剩余的完善、校准工作外，已接近完成，贯彻落实和 严格监管是目前的重点工作。在监管方面，不确定性消退，银行需要不断调整其 商业模式，适应新的市场环境，包括解决不良贷款（NPLs）等遗留问题。一旦金 融领域修复完成，更加安全、强大的银行无疑将大幅提升经济的抗风险能力。 未来，银行的任何商业模式调整都将在一个具有挑战的宏观经济环境下进行。 包括低利率、负利率（见第二章）在内的各种因素都将对还未完成资产负债表修 复的银行造成困扰。 机构资产管理公司，尤其是人寿保险公司和养老基金也在承受类似的压力。 由于它们的表现在很大程度上受利率环境影响，且他们的产品组合丰富多样，持 续低利率使其难以实现目标回报率并维持资产负债结构。面临挑战最严峻的领域 包括保险和互助基金监管。 本章将研究金融业面临的挑战。第一节主要回顾国际银行、保险公司和养老 基金的发展近况。第二节讨论接近完成的《巴塞尔协议Ⅲ》监管框架，并评估该 框架下更加稳健、资本金更充足的银行系统将给宏观经济带来的影响。第三节讨 论上述措施将对非银行领域造成的影响。 应对富有挑战的环境 银行：应对艰难的逆风局面 目前，银行仍在完善其资产负债表。各个银行，尤其是欧洲的银行进一步提 高了资本充足率，降低了资产负债表杠杆 ( 图 6.1，左图 )，各种力量都在推动此 类调整，引入新的监管框架就是其中一股重要的力量。此外，在几次危机中银行 损失惨重，这促使投资者更加谨慎地看待银行的风险与回报，他们更倾向于投资 资本充足率更高的银行。 为提高资本充足率，银行采用了不同的策略，由此也反映出它们面临的不同 的经济环境（图 6.1，中图）。留存收益是重要的资本来源之一，大多数欧洲银行 在资本充足率提高的同时，资产负债表收缩。而北美和新兴市场经济体（EMEs） 的大银行资本充足率的提高则伴随着资产负债表的扩大和贷款需求的增长。 银行融资模式的基础也得到了稳固，进一步增加了银行的抗风险能力。对短 国际清算银行第86期年报 99 银行系统抗风险能力正在提高1 百分比 图6.1 银行资本比率改善情况2 各地区调整策略各不相同3 批发融资的下降4 16 12 32 12 6 24 8 0 16 4 –6 8 0 – 12 0 亚太 北美 新兴 欧元区 欧洲其 亚太 北美 新兴 欧元区 欧洲其 亚太 北美 新兴 欧元区 欧洲其 地区 地区 市场 他国家 地区 地区 市场 他国家 地区 地区 市场 他国家 经济体 经济体 经济体 普通股一级资本/ 普通股一级资 变化： 2010 2014 2015 风险加权资产： 本/总资产： 总变化，