财务预警系统管理的基本程序与方法-精品.pptVIP

第二章 财务预警系统管理的基本程序与方法 第一节 财务预警管理的基本程序 一、寻找财务预警的警源 从警源的生成机制来看（内生警源与外生警源） 从警源的可控度来看（可控警源与不可控警源） 从警源的性质来看（主观警源与客观警源） 二、确定财务预警的指标 1、财务预警指标的类型 ①定量指标与定性指标 ②正向指标、逆向指标和区间指标 2、选择预警指标一般要遵循五个原则 ①重要性 ②一致性或先行性 ③灵敏性 ④代表性 ⑤迅速性和准确性 财务运行的预警指标主要有： ①资不抵债 ②经营活动现金净流量出现负数 ③过度依赖短期借款 ④累计经营性亏损数额巨大 ⑤存在大额的逾期未付利润 ⑥无法履行借款合同中的有关条款 ⑦存在大量不良资产，且长期未作处理 ⑧重要子公司无法持续经营且未作处理 ⑨无法获得供应商的正常商业信用 ⑩难以获得开发新产品及配套投资所需资金 业务预警指标主要有： ①主导产品属于夕阳产业的产品 ②已失去主要市场、特许权或主要供应商 ③人力资源短缺 或有事项预警指标主要有： ①贴现 ②担保 ③抵押借款 ④未决诉讼 ⑤其他数额巨大的或有损失 3、建立预警分析模型 预报警度的模型有两种方法：一是定性分析的方法； 二是定量分析的方法 4、监测并预报警度 财务预警的警度一般设计为五种：无警、轻警、中 警、重警、巨警。 5、拟定防警、排警的对策 第二节 财务预警管理定量方法 一、单变量预警模型 是指以某一项财务指标作为判别标准来判断企业是否 处于财务危机状态的预测模型，又称为单变量分析法。 代表人物：威廉·比弗 1、财务比率法 按照这一模型，当企业模型中涉及的几个财务比率趋 势恶化时，通常是企业发生财务危机的先兆。单变模式所 运用预测财务失败的比率，按其预测能力分别为： 二、多变量预警模型 多变量预警模型，即运用多种财务比率指标加权汇总而 构成多元线性函数公式来预测财务危机的预警模型。 （一）Z计分模型 代表人物：爱德华·阿尔曼 公式模型： Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5 其中：X1=营运资本/资产总额 X2=留存收益/资产总额 X3=息税前利润/资产总额 X4=权益资本市场价值总额/债务账面价值总额 X5=销售收入/资产总额 Z指标出现短期财务失败的概率： ≤1.8 非常高 1.81～2.675 高 2.676～2.99 可能 ≥3.0 不可能 适用于上市公司 非上市公司的Z值模型和判别规则如下: Z=0.717X1+0.847X2 +3.107X3+0.420X4+0.998X5 其中：X4修正为:股东权益/总负债，反映公司财务状况 的稳定性。其余X1、X2、X3、X5与上市公司的相同。 当Z＜1.20时，预测表明企业会破产； 当Z在1.20～2.90之间为“灰色区域”，预测显示企业存在 着生存危机； 当Z在3.0以上时，表明企业不可能存在生存危机。 （二）F分数模型 代表人物：周首华 F=-0.1774+1.1091X1+0.1704X2+l.9271X3+0.0302X4+0.4961X5 其中：X1、X2及X4与Z计分模型中的X1、X2及X4反映的指标相同， X3=(税后净收益+折旧)/平均总负债 X5=(税后净收益+利息+折旧)/平均总资产 F分数模型的临界点为0.0274，即当F0.0274时，企业破 产的可能性非常大；当Z≥0.0274时，企业财务状况正常。 （三）日本开发银行Z值预测模型 基本模型：Z=2.1X1+1.6X2-1.7X3-X4+2.3X5+2.5X6 其中： X1=销售额增长率 X2=总资产增长率 X3=盈利分配率 X4=资产负债率 X5=流动比率 X6=粗附加值生产率（折旧额、人工成本、利息与利税之 和与销售额的比值） 日本开发银行Z值评价标准 Z值越大，企业财务风险越小，企业越“优秀”，反之 亦然。 当Z值大于10时，企业财务状况良好； 当Z值小于0时，则表明企业存在严重的财务危机； 当Z值处于0—10之间时，称为“灰色区域地带” （四）台湾Z值预测模型