危险地带金融稳定风险激增.PDFVIP

    2011 年9 月21 日 危险地带：金融稳定风险激增 作者：José Viñals 我们又回到了危险地带。自基金组织发布上期《全球金融稳定报告》以来，金融稳定风 险已显著增大，世界为此丧失了过去三年里取得的一些进展。 最近，全球金融体系遭受了几个冲击：有明确迹象显示全球经济出现更为普遍的下滑； 欧元区出现新的市场动荡；美国信用评级下调。 这使我们陷入了信心危机。危机是由三个主要因素驱动的：经济增长疲软，资产负债表 薄弱，以及政治能力不足。 1. 由于经济增长前景趋于晦暗，以及增长面临的下行风险增大，投资者已在重新评 估经济复苏的可持续性——这种可持续性看来已变得越来越脆弱。 2. 由于经济复苏步伐减缓、政策行动尚未充分实施，资产负债表的修复因而出现停 滞。这导致对先进经济体政府、欧洲银行以及美国住户的金融健康状况的担忧日 渐加重。 在欧洲，主权风险已扩散到该地区的银行体系。许多在欧元区开展业务的银行由此面临 融资压力，其市价下跌。 • 我们对 2010 年主权债务危机爆发以来欧盟各国银行受到的溢出影响进行了量化 分析。在这一期间，