上汽集团投资分析报告.docVIP

上海汽车集团股份有限公司投资分析报告 分析公司： 上海汽车集团股份有限公司 学 校： 专 业： 姓 名： 指导教师： 2012年 6月 公司动态分析 3.2公司财务分析 本章前3节为公司本身近3年指标的纵向比较，后1节为公司与行业平均水平的横向比较。 3.2.1偿债能力指标分析 报告日期 2012/3/31 2011/12/31 2011/6/30 2010/12/31 2010/6/30 流动比率 1.21 1.18 1.24 1.1 1.09 速动比率 1.03 1 1.08 0.96 0.91 资产负债率(%) 57.53 58.22 58.62 -- 流动比率流动资产 / 流动负债 速动比率（流动资产–存货）/ 流动负债 资产负债率（负债合计/总资产）x 100% 截至2012年第一季度最新总资31万元，负29万元。 3.2.2营运能力指标分析 报告日期 2012-03-31 2011-12-31 2011-06-30 2010-12-31 2010-06-30 应收账款周率(%) 9.01 38.36 23.22 49.73 28.83 存货周转率(%) 3.40 13.25 7.02 18.35 10.13 总资产周转率(%) 0.38 1.44 0.72 1.73 0.96 应收帐款周转率销售收入 / 应收帐款（期初、期末平均值） 存货周转率销售成本 / 存货（期初、期末平均值） 总资产周转率销售收入 / 总资产 报告日期 2012-03-31 2011-12-31 2011-06-30 2010-12-31 2010-06-30 净资产收益率(%) 5.16 19.76 11.86 18.86 12.23 净利率(%) 7.80 8.08 7.91 7.82 7.19 毛利率(%) 17.92 18.75 19.73 19.12 19.07 营业利润率(%) 9.24 9.59 9.82 9.12 8.63 净资产收益率=净利润净资产x 100% 净利率= (净利润 / 销售收入) x 100% 毛利率[（销售收入-销售成本） / 销售收入] x 100% 截至2012年第一季度最新股东权02万元，未分配利润4482802.55万元。 截至2012年第一季度实现净利润56.08亿元，每股收益0.51元。 3.2.4横向比较--与行业平均水平比较 表 主要指标对比 前4项为获利能力指标，第5项为偿债能力指标，第6-8项为营运能力指标。 获利能力的4项指标分析：除毛利率外，公司的各项获利指标都超过了行业平均水平，且超过甚多。另外，即使毛利率低于行业水平，但也仅仅相差0.75%。表明2012年公司获利能力的下降是由于整个行业的行情下滑所致，而非公司本身的原因。相反的，在整体下滑态势中，上汽集团相比行业其他公司，获利能力仍较强。 偿债能力指标分析：公司的流动比率低于行业平均水平1.21%。换句话说，虽然公司本身的流动比率随行业的整体的上升态势所带动，但相比行业内其他公司，上汽的偿债能力还不够强。 营运能力指标分析：可以看到今年公司的各项周转率都高于行业平均水平。表明2012年公司营运能力的下降主要是由于所在行业的变化所致。相反的，在整体下滑态势中，上汽集团相比行业其他公司，营运能力仍较强。 增长指标和价值指标与行业平均水平对比之下，可以看到上汽集团PE（市盈率）、PS（市销率）、收入、每股收益等指标的排名都在行业名列前茅。 截至2012年05月23日，共有35家机构对上汽集团2012年度业绩作出预测，平均预测净利润为299.58亿元，平均预测每股收益为2.08元 (最高2.23元，最低1.98元)。照此预测，2012年度净利润相比上年降低，降幅为-14.38%。 - 4 -