衍生品市场不应从属于资本市场.PDFVIP

理 论 2011年 11 月 22 日 星期 二 主编 何敬 东 编 辑 吴 智钢 电话 Theory : : :0755A 10 衍生品市场不应从属于资本市场 国内 目前对衍生品市场 或期货市场 的划分 、 归属 多年来 就没有一个统一 的认识 ， 下 ， 热钱纵横 ， 投机 猖獗 ， 流动性极 其历史原 因。 或新 旧市场 之 间往 往存在 一 些交 叉重 最终会影响金融市场整体功能的全面有效发挥 。 资本市场是现代金融业 的核心 ， 是金 端泛滥 ， 从 而 导致 系统风险 的积 累与 旧 中国曾有过短 暂繁荣 的证 券 市 合 的领 域 ， 因此 ， 我们 不应简 单 地 采 扩散 。 而泡沫破 灭时 ， 可 能造成 波及 场 ， 出现 过期货市场 的雏形 ， 但最 终 取 非此 即彼 的态度 。 但 这 不应该 影 响 融市场最重要的组成部分 。 衍生品市场作为金融市场 中一个相对独立而特殊的组成部 全社会 的金融危机 ； 而衍生 品交易本 都很快走 向衰败 。 而解放 后 的很长 一 人们 透 过错 综 复 杂 的表面 关 系 ， 穷 究 分 ， 通常包括从基础资产派生出来 的金融工具 ， 其价值取决于基础资产 的性质与其未 质上是输 赢 的零和游戏 （剔除管理成 段 时 间 内 ， 中 国实行 的是计 划 经 济 ， 事物 的本 质 ， 努 力寻找 出能准确 地 反 来价格或信用的不确 定性 。 衍生品市场与资本市场都是金融市场 的重要组成部分 ， 但 本 ）， 所 继 承 与转 移 的风 险 来 自现 货 所 以 ， 对 各类市场 的定位研究 自然 无 映各 市场 内在 规律 、 相 互 关 系与发 展 具本质性的差别 。 衍生品市场不应从属于资本市场 。 市场 ， 本身并不创 造 （除 非存在极 端 从谈起 。 趋 势 并 能 经 得 起 历 史 检 验 的 判 断 与 的投机行 为 ） 也不消 灭风险 ， 在 风 险 改 革 开放 以后