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证券投资工具—— 投资基金 证券投资工具——投资基金 第一部分 投资基金概述 第二部分 封闭式基金与开放式基金 第一部分 投资基金概述 一、投资基金的概念： 证券投资基金是通过发行基金单位(基金份额）集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作，从事股票、债券等金融工具的投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。 证券投资基金包含的两层含义： 1.证券投资基金是一种投资制度：它从广大的投资者那里聚集巨额资金，组建投资管理公司进行专业化管理和经营。 2.证券投资基金发行的基金单位是一种面向社会大众的投资工具，是一种间接投资工具。 第一部分 投资基金概述 二、证券投资基金的当事人 三个主要当事人——基金投资人、基金管理人、基金托管人 1.基金持有人与基金管理人 通过信托关系而形成的所有者和经营者之间的关系。 2.基金持有人与基金托管人 委托与受托的关系。基金发起人代表基金持有者把基金资产委托给基金托管人保管。 3.基金管理人与基金托管人 在我国，两者之间是平行受托关系，即基金管理人和基金托管人受基金持有人的委托，分别履行基金管理和基金托管的职责。 第一部分 投资基金概述 三、投资基金的性质 1. 证券基金是一种金融市场的媒介：存在于投资者和投资对象之间，起着将投资者的资金转化成金融资产，通过专门机构在金融市场上再投资，从而使货币资产得到增值的作用。 2.证券投资基金是一种金融信托形式。 3.证券投资基金本身属于有价证券的范畴。 股票反映的是一种产权关系；债券反映的债权债务关系； 公司型投资基金反映的一种所有关系；契约型投资基金反映的是一种信托关系。 第一部分 投资基金概述 四、投资基金的特征： 1.集体投资 由多数投资者共同投资，而形成的巨额资金，并能获得规模效益。 2.分散风险 实现资产组合的多样化和最优化，使投资风险降到最小。 3.专家管理 实行专家管理制度，将全部资金交由专业的管理人员进行管理。 4.共同收益 收益由所有的基金投资者共同享有，并按各自的投资比例分配取得。 第一部分 投资基金概述 五、证券投资基金的分类 （一）按基金组织形式的不同——公司型和契约型 1.契约型基金 又称单位信托基金，是指投资者、管理人、托管人三方以签订资金信托契约的形式发行受益凭证而设立的一种投资基金。 契约型基金是基于契约原理而组织起来的代理投资行为，没有公司章程，没有公司董事会，而是通过基金契约来规范三方当事人的行为。 第一部分 投资基金概述 2.公司型基金 具有共同目标的投资者组成的以盈利为目的的股份制投资公司，以发行股票的方式募集资金， 然后交由某一选定的基金管理公司进行投资，投资者凭其持有的投资基金股份依法分享投资收益。 投资公司就是以发行股票方式筹集资金的公司型基金的主体，其股东就是投资者和受益人。 第一部分 投资基金概述 （二）按基金可否自由赎回——封闭式和开放式 1.封闭式基金 基金规模（基金单位的发行总额）在发行前已经确定，在发行完毕后的规定期限内，基金规模固定不变但可上市交易的投资基金。——基金不可赎回，只能在二级市场上竞价交易。 2.开放式基金 设立基金时，事先不限定基金单位的发行总数——发起人可随时视市场供求情况而追加新份额而扩大基金规模；投资者也可以随时到发行机构赎回股份或受益凭证。 第一部分 投资基金概述 六、基金资产的估值 （一）概念：基金资产的估值是指根据相关的规定对基金资产和基金负债按一定的价格进行评估和计算，进而确定基金资产净值与单位基金资产净值的过程。 （二）目的：客观、准确的反映资金资产的价值，并与一定的标准比较之后，衡量基金是否贬值、增值。——依据基金资产估值后计算出的基金单位资产净值，是计算基金申购与赎回价格的基础；是基金交易价格形成的内在决定因素。 第一部分 投资基金概述 （三）估值的对象 基金估值中估值的对象通常包括基金依法拥有的股票、债券、股息红利、债券利息和银行存款本息等资产。 第一部分 投资基金概述 （四）基金资产净值的计算 在某一基金估值时点上，按照公允价格计算的基金资产总市值扣除负债后的余额。 基金资产净值=总资产－总负债 总资产：基金拥有的所有资产(股票、债券、