八条鱼揭秘中美券商分析师的一天.pdfVIP

中美券商分析师的一天 上次写了一篇中美基金经理的一天，受到非常热烈的反响。许多朋友希望能写一 下中美卖方研究员，以及销售的不同一天生活。今天就继续通过一种幽默诙谐的 方式和大家交流中美券商（卖方）研究员不同的一天。希望大家喜欢。 上海： 王小军是大牛券商中的TMT分析师，覆盖互联网行业。早上七点四十，王小军 来到了公司办公楼的食堂，买了两个包子，一碗豆浆，一共才6元人民币。公 司有自己的食堂，并且以比较低廉的价格在上海房租最贵的陆家嘴提供一日三餐 一直是大牛券商的福利之一。而且每个月都会给王小军的饭卡中充个400元。 吃完早餐，八点左右王小军就来到了公司的会议室开始晨会。类似于小礼堂的会 议室已经坐满了人，大约有40-50人左右。大牛券商拥有超过150名分析师， 规模在国内只是中等。过去几年券商都大规模找人，不少券商分析师人数已经达 到200，甚至300人了。 晨会的发言顺序从重点报告点评，到普通点评。顺序会由领导在前一天先定好。 王小军今天也有一个点评，一家房地产公司收购了国内一个不知名的互联网门户 网站，开始转型进入互联网行业。王小军的点评是“公司转型态度积极，打开长 期成长空间。公司今天复牌，给予30%的目标价空间。但并不排除市场对于此 类型公司追捧过热，超过自己的目标价。”然后销售问了几个关于并购互联网门 户网站的问题，包括流量，收入占比等，不过他们似乎也很认同，复牌以后的房 地产公司应该会出现大涨。 纽约： 早上七点，Mike来到了公司楼下的AuBonPain面包店买了羊角面包和双份的 Espresso咖啡。这家店Mike几乎每天都去，在曼哈顿有着大量的分店。每天 他都需要双份的Espresso咖啡来Kick off the day。 到了办公室，Mike快速把今天自己要在晨会上的发言再看一遍。他是Beta券 商的互联网分析师。今天有一家地产公司转型进入互联网行业，收购了美国一个 小型的社交门户网站。虽然Mike并不覆盖地产，不过作为互联网分析师也对这 个写了一个点评报告。 早上七点半，全球的晨会就开始了。有全球各地办公室的同事通过视频或者电话 拨入。晨会的顺序往往从宏观，策略开始，再到行业和公司。公司的办公室里也 做了大约20个同事，包括有5个销售。Beta券商属于美国中等规模的券商， 在美国拥有大约30名分析师。轮到Mike发言时，他很快做了点评“公司转型 进入互联网行业是否成功并不清晰，但多业务线发展会牵扯管理层精力。而确定 的是公司主营业务不行了，新业务又看不清楚。建议卖出。”然后销售问了几个 对于公司今年盈利预测的问题，不过他们似乎也很认同公司的股价会出现下跌。 上海： 早上9点，晨会结束后王小军回到自己的座位，还没坐定。基金公司（买方） 的对口研究员就打来电话了，讯问王小军对于今天这个地产公司转型的看法。王 小军很乐观，公司收购的新业务会非常不错，目前估值又很低。但是他认为会有 几个无量涨停，打开的时候可能估值有些高了。就这样，接了几个电话，很快九 点半市场开盘了。 早上9:30，一天的股票交易又开始了。果不其然，这家转型互联网的地产公司 被稳稳地封在了涨停板，几乎没有任何抛盘，下面还挂着几万手的买单。王小军 的判断没错，公司的股价看架势会有几个无量涨停。 王小军最近还写了一个车联网的深度报告，随着特斯拉汽车的推出，汽车上网似 乎成为了下一波革命的主流。于是王小军打开通讯录，开始给里面的重点客户一 个个打电话。王小军先从和自己平时关系比较好，管理资产规模比较大，以及级 别比较高的客户开始打。从深广基金的对口研究员，到上海基金公司的基金经理。 王小军一个个打，和客户交流自己的观点，提示他们关注车联网的投资机会。在 这里，研究员就是半个销售，有一半的时间在打电话，见客户，而另一半时间才 能好好做研究。网贷平台八条鱼 纽约： 早上 8:30分，Mike开完晨会后回到自己的位置上。他先迅速看了一些谷歌公 司的模型。今天在上9点，销售给他安排了和富达基金互联网分析师的电话会 议，对方想询问他对于谷歌的看法。9点钟一到，客户准时打入电话。一番寒暄 之后进入正题。客户询问地非常细致，从谷歌最近三季报的看法到公司广告收入 增速，以及长期看如何通过其安卓系统货币化。客户还询问了最近谷歌新推出的 当日送达的网络电商服务前景，以及是否会冲击亚马逊等。很快，一个小时的深 度电话交流就结束了。客户似乎很满意。而Mike在深度交流后，感觉自己也收 获了很多。 9:30分，美国股市一天的交易也开始了。Mike看到和研究部隔着一道玻璃门 的销售交易部同事又开始了热火朝天的工