农村资金互助社的最优互助金规模研究_申云.pdfVIP

华 南 农 业 大 学 学 报 （社 会 科 学版） ２０１７年第２期 ＪＯＵＲＮＡＬ　ＯＦ　ＳＯＵＴＨ　ＣＨＩＮＡ　ＡＧＲＩＣＵＬＴＵＲＡＬ　ＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ （第１６卷） 　　　 （ＳＯＣＩＡＬ　ＳＣＩＥＮＣＥ　ＥＤＩＴＩＯＮ） 　 农村资金互助社的最优互助金规模研究 贾　晋，申　云 （西南财经大学 中国西部经济研究中心，四川 成都６１１１３０） 摘　要：基于四川省两类农村资金互助社的微观信贷数据，采用固定效应模型定量回答了农村资金互 助社的最优互助金规模。研究结果表明：信贷收益与互助金规模之间存在倒“Ｕ”型曲线关系，人均成本 与互助金规模之间存在正“Ｕ”型的曲线关系，二者共同决定了互助金最优规模区间。独立社和内部社 的互助金规模在１５００－２８００万元的区间范围相对合理，能有效的避免互助金规模扩大与社员内部“软 约束监督”引致风险防范的两难困境。这一决策图谱对于指导农村资金互助社依靠其内生动力进行可 持续保本微利运营具有重要的理论意义和现实指导价值。 关键词：互助金规模；资金互助社；信贷收益；信贷成本 中图分类号：Ｆ８３２．３５　　　　文献标识码：Ａ　　　　文章编号：１６７２－０２０２（２０１７）０２－００４７－１３ 一、农村资金互助社的稳健运行与适度规模 为解决农村融资难、融资贵的问题，推进优势特色产业加快发展，促进农业增效、农民增收，创 新农业经营体系，加快现代农业发展，都离不开金融的支持。当前农村金融发展普遍存在农业农 ［１］ 村金融机构少，农村有效抵押担保物匮乏、农业贷款成本高等问题 。如何有效的降低农村信贷 约束的局限？２０１４年中央一号文件明确指出了要大力发展农村合作金融，支持农民合作社开展信 用合作，在符合条件的农业合作社和供销社基础上培育发展农村合作金融组织成为破解农村金融 供给不足以及深化农村金融改革的重要举措。 一直以来，如何适度规模发展农村资金互助社成为困扰其稳健运行的突出问题。自从２００７年 中国银监会印发了《农村资金互助社示范章程》之后，各地对农村资金互助社的试点如火如荼的展 开，成为化解农村金融供给不足，解决农村融资难和融资贵的重要手段。２０１４年中央一号文件指 出农村资金互助社要在坚持“社员制、封闭式、不对外吸储放贷、不支付固定利息”的前提下，推动 社区性资金互助社的发展。然而，部分农村资金互助社的盲目试点造成发起人控制，互助金规模 过小的问题，从而导致农村资金互助社的运行出现严重亏损甚至倒闭，致使部分社员股本金“打水 漂”。由于农村资金互助社信贷利率往往较低、信贷规模较少以及社员借贷金额有限等原因，导致 资金互助社贷款收益往往不能覆盖其人员工资和日常运营成本，导致微利甚至亏损运营，一些地 方资金互助社社员出现退社退股等现象。为此，多大的互助金规模才算相对合理并保证资金互助 社的健康可持续发展呢？关键核心在于保持农村资金互助社的保本微利，依靠其内生动力发展。 由于资金互助社往往是建立在社员之间的相互信任为基础的信贷“软约束”监管机制上，从而有利 于降低社员间的道德风险和逆向选择［２］，然而无节制的吸纳新社员入社入股也必然导致这种“软 　 　收稿日期：２０１６－１２－０６　　　ＤＯＩ：１０．７６７１／ｊ．ｉｓｓｎ．１６７２－０２０２．２０１７．０２．００６ 　基金项目：国家自然科学基金面上项目 　作者简介：贾晋（１９８０—），男，四川绵阳人，西南财经大学中国西部经济研究中心教授，主要研究方向为农业经济 学与农村财政金融。Ｅｍａｉｌｑｑ．ｃｏｍ ４８ 华　南　农　业　大　学　学　报　（社　会　科　学　版） 第２期 约束”的作用急剧下降，进而导致风险的不可控。如何实现互助金规模、社员互信监管以及互助社 的保本微利运营三者之间的良性互动，成为农村资金互助社稳健运行的关键。 农村资金互助社作为合作金融的重要组成部分，在缓解正规信贷约束、降低资金供给成本等