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对公客户风险识别一、对公客户外部环境风险识别（一）宏观环境风险识别1.宏观经济运行风险（经济周期依次分为：复苏、高涨、衰退和萧条四上阶段）（1）借款人和债权人在经济周期不同阶段的行为分析；（2）行业的周期性特征，在经济增长和繁荣时，风险相对较低；在经济下降和衰退期，风险较高；①行业周期性与经济周期性的关联性，对经济周期的关注点集中在行业对经济周期的阶段的反映上。一是与经济周期正相关的行业，如高档消费品行业，在经济的下调和萧条期，行业和客户风险增大。如钢铁、水泥、有色金属、工程机械；二是与经济周期负相关的行业，如低档消费品业；三是无周期行业，即不受经济繁荣与衰退影响，产品属于绝对必需品的行业，如食品业；②行业风险判断，资产结构摆布上避免出现大方向的偏差。一是关注随经济周期波动显著行行业，如钢铁业、水泥、有色金属、工程机械等；二是对国家政策反映敏感的行业，如房地产、依赖出口退税相关的行业；2.宏观经济政策风险（包括财政政策和货币政策）（1）财政政策风险，财政紧缩客户风险上升，反之，则下降；（2）货币政策风险，扩张性货币政策，利率降低，改善企业经营状况，降低客户风险。资金密集型行业，如房地产业、汽车业等与货币政策呈正相关；营运密集型行业，如纺织业、玩具业与货币政策负相关；技术密集型行业，如网络业、通信业等与货币政策相关程度小。3.产业政策变化风险，关注产业发展序列，重点支持和鼓励发展的；禁止发展的；允许发展的；限制发展的等。4.法律法规改变风险，关注行业法律法规是否稳定和完善（1）相关法律法规和行业规则的稳定与完善。通过参考业内专家意见、查阅行业相关文件、阅读经营案例具体问题来判断。（2）关注行业法律法规在完善过程中可能对目标行业产业的影响，法律法规具有刚性约束作用。（二）行业环境风险识别（关注行业成本结构、行业市场需求、行业成熟度、盈利能力、依赖性、替代品和监管）1.关注行业成本结构。如果公司固定成本比重超过可变成本，认为经营负债杠杆高；经营杠杆和规模经济将影响行业整体和单个公司的盈利能力。汽车行业是规模经济行业，还有计算机行业、航空公司等。2.关注行业市场需求，利用行业分析报告，市场调查报告及行业相关信息，关注市场供求（1）在建和拟建生产能力，反映行业未来供应能力的变化情况，要与市场需求增长速度结合起来分析；（2）产销率，与生产能力一起反映产品的市场供求状况；（3）单位产能投资额和借款额，衡量固定资产投资项目风险的指标；（4）单位产能平均能耗、原材料能耗，关注产能利用率、产能缺口指标，关系到国家对行业的限制。3.关注行业成熟度（新兴阶段、成熟期和衰落阶段）（1）行业发展主要包括以下三个阶段：新兴行业，成长迅速，年收益率20－100%，没有业绩记录，风险较高；成熟行业，成长较缓，年收益率超过15%,可能保持多年，风险较低；衰落行业，相当长的时间内持续单位销售水平下降；（2）判断行业所处发展阶段要求判断要素包括：行业销售额增长率、公司关闭和退出行业的比率；行业转向衰退期的预警指标，销售额突然飙升，行业整体利润大涨；固定资产周转率、存货周转率、应收周长周转率、经营利润率、毛利率出现明显且持久的下降、价格下跌。4.关注行业的盈利能力、依赖性、替代品和监管（1）盈利能力，判断行业盈利能力、资本增值能力和营运能力指标；行业净资产收益率、行业销售（营业）利润率、行业利润总额增长率、行业资本积累率、行业亏损面、行业亏损度、行业利息保障倍数、应收账款增长率；（2）行业依赖性，判断一个行业受其他行业风险事件的影响程度，可以从供给与需求两个方面来分析行业的依赖性，如汽车行业与钢铁、玻璃、轮胎等。行业的供给结构和客户群体越分散，风险越小；（3）替代品，其他行业的产品工服务与目标行业具有相同功能或满足相同需求，如果没有替代品，那么行业的成本价格差异的控制力更强。（4）监管 监管从性质上业说可能是总体的，也可能是具体的，判断监管政策对行业健康发展的影响。5.行业风险分析的工具——波特五力分析模型（分析行业竞争特征的有效工具）（1）供应商的讨价还价能力；（2）购买者的讨价还价能力；（3）新进入者的威胁，影响新进入者的因素：进入新行业的门槛、壁垒以及预期报复；规模经济、产品差异条件是进入壁垒的主要条件；（4）替代品威胁。替代竞争的压力越大，对客户的威胁越大；影响替代品压力大小的因素：替代品的盈利能力、替代品生产企业的经营策略，购买者的转换成本；（5）行业内竞争对手的竞争①上述五种力量决定着行业竞争的激烈程度，决定着行业的最终获利能力；②行业获利能力和水平并非取决于产品的外观和其技术含量的高低，而是取决于其结构特征。（三）区域环境风险识别1.区域自然条件分析，主要包括自然资源、基础设施情况；自然资源是产业发展的基础，具有不匀衡性和不可转移性或空间固定性。基础