2现金流量构成和资金等值计算.ppt

第二章 现金流量构成与资金等值计算;第一节 现金流量及其构成一、现金流量;二、现金流量的构成;三、固定资产折旧;三、固定资产折旧的方法 一般折旧法 直线法、工作量法 加速折旧法 余额递减法、双倍余额递减法、年数总和法。 　（1）直线折旧法 　 它是折旧时间而非使用状况的函数。是由于时间引起的固定资产价值 的降低。将应计折旧值平均分摊到使用年限内的每一年。 优点： 简单明了，计算方便，在侧重无形损耗时更加适用。 缺点： ①随资使用年限增加，保养费、修理费增加； ②没有考虑使用状况。 适用：负荷均匀的资产 　（2）工作量法 以固定资产应提折旧额除以预计工作时间或工作量 　　 R=（P-L）/M×100% D=k·R 特点： 所提折旧额与使用程度成比例，但未考虑无形损耗。 　（3）余额递减法 L不能为0 ;(4) 双倍余额递减法 注意： 从折旧年限到期前二年开始改用直线法提折旧。 (5) 年数总和法 加速折旧法： 　 ①既考虑了有形损耗，也考虑了无形。 　 ②与生产状况相对应。 　 ③与维修费用相对应。 (6) 几种折旧方法的比较 参照例题进行比较（参p89）;四、成本费用的构成;第二节 资金等值计算一、资金的时间价值;　　 ②利率是一个计息周期内所得的利息额与本金的比值 利率=单位时间内所得利息额/本金 　　③影响利率的因素 平均利润率 资金供求 物价 经济政策 国际利率水平 　　④利息的作用 　　⑤利息税、债转股 存款增长过快，平均财富作用不大，1950～1958年曾征收过 三、单利与复利 　　1. 单利指仅用本金计算利息，利息不再生利。 　　2. 复利指本金、利息都计算利息。 说明： 　　　①在我国，国库券以单利计，建设项目经济评价中则是按复利计算。 　　　②由于复利计息比较符合资金在社会再生产中的实际情况，因此利息计算 在技术经济分析中采用复利法。 　　3. 复利有间断复利和连续复利。;当计息周期为一定时间区间，按复利计息，称为间断复利； 当计息周期无限缩短，则称为连续复利 说明： 连续复利较符合资金的规则，但计算太复杂。 四、等值的概念 1. 在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能 具有相等的价值，称为资金等值。 2. 影响等值的因素： 利率大小 本金多少 计息周期长短 3. 折现（贴现）： 将将来某一时点的资金换算成现在时点的等值金额称为折现或贴现。 4. 折现率 计算中使用的反映资金时间价值的参数叫折现率。;二、资金的等值计算; 二、等额分付类型 当现金流入和流出在多个时点上发生，且现金流量序列是连续的，且数额相等，称之为等额系列现金流量。 （1）等额分付终值公式 　 每年现金流出为A，利率为i，第n年末得F,则 F=A[(1+i)n-1]/i 其中:[(1+i)n-1]/i称为等额分付终值因子，也可记为(F/A,i,n) 　 推导：见课本P26 （2）等额分付偿债基金公式 A=Fi/[(1+i)n-1] 其中:i/[(1+i)n-1]称为等额分付偿债基金因子，也可记为(A/F,i,n) 注意： 　　 现金流量图的变化 （3）等额分付现值公式　 P=A[(1+i)n-1]/[i(1+i)n] 其中:[(1+i)n-1]/[i(1+i)n]称为等额分付现值因子，也可记为(P/A,i,n) ; （4）等额分付资本回收公式 A=P[i(1+i)n]/[(1+i)n-1] 其中:i(1+i)n/[(1+i)n -1]称为等额分付资本回收因子，也可记为 (A/P,i,n) 　 说明： ①复利终值因子与现值因子互为倒数； ②等额分付终值因子与偿债因子互为倒数； ③分付现值因子与等额分付资本回收因子互为倒数； ④等额分付资金回收因子等于等额分付偿债基金因子与利率之和。 ;三、定差数列的等值计算公式;　 故 P=A1(P/A,i,n)+G(P/G,i,n) （1）现金流量定差递增的公式 有限年