港股通业务主要规则和风险.pptVIP

;交流内容;; 港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司（SPV），向香港联合交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。 自2014年4月10日联合公告发布起，原则6个月内启动。 ;规章与制度;交易大致流程;港股通：投资者净买入;港股通：投资者净卖出;;;账户类型与指定交易;个人投资者： 证券和资金帐户余额合计不低于50万元人民币 具备港股通股票交易和外汇风险管理的基础知识，通过测试 风险承受能力等级不低于稳健型 年龄不超过60周岁 ;;投资标的;;;港股通交易日须满足两市场同时开市且能满足结算安排 结算安排包含交易资金交收（ T+2 ）与风控资金交收（ T+1） 半日交易：香港市场在圣诞前夕（12.24）、元旦前夕（12.31）和农历新年前夕仅有半天交易，半日市非交收日 ; ;交易时间;交易货币 内地投资者买卖港股通股票，以港币报价，投资者与券 商之间以人民币进行交收。 汇率 开盘前提供参考汇率，日终确定实际汇率； 换汇比例按净额计算，由中国结算将换汇成本分摊到每 个投资者的每笔交易上。 ;交易代码 沿用标的证券在香港市场的5位证券代码。 交易简称 沿用标的证券在香港市场的名称。;数量单位-“手” 港股交易以“手”为单位，在香港，每只上市证券的买卖手数由各发行人自行决定，可以是每手100股到5000股等。 最大申报限制 每个买卖盘手数上限为3000手； 每个买卖盘股数上限为99,999,999股。 ;每种股票的最小变动单位，视其股价而定。 ;;价格申报限制;港股通交易支持整手买卖指令和碎股买卖指令;委托指令;;碎股买卖指令 不足一手的碎股只能卖出不能买入，仅有限价盘。 系统内设有“碎股买卖单位市场”供投资者进行碎股交易。 价格低于港币0.01元的证券即使属于完整的一手，也可在“碎股/买卖单位市场”交易。 ;港股开盘价 开市前时段的最终参考平衡价格为开市价，若开市前时段未产生对盘价格的，以当日第一笔成交价格作为开盘价。 港股收盘价 股票在交易后最后一分钟的???易时间内，每隔15秒钟取价一次，产生共计5个价格。该5个价格的中位数为该股票的收市价。; 港股通不允许裸卖空。 港股通不参与香港市场融资融券。 不得暗盘交易（在联交所以外的场所撮合）。 不参与联交所自动对盘系统外交易（类似A股大宗交易）。;;额度控制;每日额度控制 ;时间 （持续交易）;;权益处置;;停牌停市除牌管理 对于港股通范围内港股停盘，上交所不需要对内地券商发布相应信息。 对于A+H股，因股价敏感信息未披露导致的盘中停牌，两所约定同步停盘。 对于临时停市双方约定：上交所临时挺市，按约定方式通知港交所；香港市场出现台风及黑色暴雨等临时停市，联交所会按约定方式通知上交所。 退市过程，港股不存在ST、*ST等特殊标记。 ;监管限制 根据监管要求，上交所可以限制港股通部分个股服务或全部港股通服务。 限制方式可为不可买卖，可卖不可买。 ;;港股通资金证券在T+2日交收 案例：某股票分红，T日为权益登记日，T日前操作对权益的影响 ;我公司客户的资金安排 案例：T日卖出某股票，假设期间无其他交易的情况;;行情信息 两地交易所考虑互换一档行情（最优买卖盘），刷新频率为3秒。 对于联交所的五档或十档行情，内地投资参照香港商业惯例获取。 业务披露——上交所网站 港股通交易历 可交易标的证券范围 当日可用额度（5分钟） 总额度余额;上市公司信息 查看联交所“披露易” 投资者披露义务 港股通投资者对某上市公司股票持仓达到5%，需履行披露义务;;证券组合费：以持有市值为计算基础；每个自然日收取；日费率等于年费率除以365。 ;;市场联动风险 海外资金的流动与港股价格之间表现出高度相关性，港股通投资者 面临全球宏观经济和货币政策变动导致的更大的系统风险。 交易规则风险 因不熟悉港股通交易在交易时间、投资标的、报价规则、额度控制 、涨跌幅限制、权益处置、行情显示颜色等方面的规则而产生的风 险。 ;个股流动性风险 不同于在内地市场中小市值股票的成交较为活跃，在香港市场，部 分中小市值港股成交量则相对较少，流动较为缺乏。投资者重仓持 有此类股票可能因缺乏交易对手方交易，进而面临小量抛盘即导致 股价大幅下降的风险。 跨境监管风险 沪港通业务是沪港两地资本市场的创新之举，跨境监管合作不够成 熟，具体监管保护的方式有待深化。 ;交易成本的风险 参与港股投资，除佣金、交易征费、交易费、交易系统费??印花税 、过户费等，投资者在不进行交易时也可能要继续缴纳证券组合费 等费用。投资者参与港股通交易买入、卖出需要做两次换汇，存在 换汇变动带来的成本风险。 透支风险 几种可能透支的原因：交易系统使用费、换汇比率波动、证券投 组合费、